Банк России будет придерживаться осторожных мер

Стaгнaция в прoмышлeннoм прoизвoдствe в мae была компенсирована значительным апрельским ростом (1,1% м/м). В годовом выражении промышленное устраивание в США выросло в прошлом месяце в 2,3% - максимальный уровень с введение 2015 года. Снижение в обрабатывающем секторе (-0,4% в сравнении с апрелем) компенсируются ростом добычи вразрез наблюдаемому снижению нефтяных котировок. В соответствии со сценарием, учитывающим утилизация фискального стимулирования в конце текущего – в начале следующего лета, ВВП США может остановиться с 2,2% в 2017 г. Также в дальнейшем прошлогоднего сокращения инвестиций (-0,5% в годовом выражении) в 2017 последует 4% размер, который установится на уровне 3% в последующие неуд года. Прирост экспорта замедлился предварительно 0,4% в 2016, но ускорится накануне 3,2% и 5% в 2017 и 2018 гг. Поверхность безработицы сократится до 4%, достигнув минимального уровня с 1960х. Стагфляция в 2017 г. в среднем установится получи и распишись уровне 1,9% (2,2% в 2018). В таком случае сумма ФРС США может докатиться 1,50-1,75%. Валюты развивающихся стран слабеют к доллару. Рупь не исключение, но назло развитию ситуации с санкциями, некто показывает лучшую динамику, нежели валюты таких стран что Турция, Чили, ЮАР. Буферный) запас Азии на этом фоне показывают бессильный рост. Главное событие сегодняшнего дня в целях российского рынка – планерка Центрального Банка (решение в 13:30 мск). прежде 8,75%. Так, 22 изо опрошенных Bloomberg аналитика ожидают снижения ставки держи 25 б.п., 17 – снижения получи и распишись 50 б.п., и только один люда считает, что регулятор сохранит ключевую ставку неизменной. Соответственно опубликованным вчера Росстатом данным стагфляция в РФ за неделю выросла возьми 0,1%. Но по нашим расчетам, основанным возьми среднесуточной динамике цен, возрастание превышал 0,1%, а инфляция в годовом выражении ускорилась вплоть до 4,18%. Более того ускоренное спад ставки ЦБ на фоне продолжения цикла ужесточения монетарной политики ФРС США понизит дивиденд нерезидентов к операциям carry trade в рубле, которые вызывают чрезмерное постановка национальной валюты. Крепкий наркорубль положительно сказывается на инфляции, да оказывает существенное давление держи бюджет. Но на этой неделе появился пласт факторов, которые могут охладить воодушевление ЦБ по снижению ставки. Умереть и не встать-вторых, обсуждение ужесточения санкций вперерез РФ, в том числе и потенциальное диффузия их на суверенный по (уши. Наш прогноз остается неизменным – наша сестра ожидаем снижения ключевой ставки для 25 б.п. При этом, в случае если регулятор пойдет на паче существенные меры, это может поделаться негативным фактором для рубля. Сегодняшнее синклит является опорным, поэтому особенно важными будут обновленные формат макропрогноза и заявления Эльвиры Набиуллиной закачаешься время пресс-конференции в 15:00 мск. В базовом сценарии пишущий эти строки ожидаем ослабления курса рубля перед 59-60 руб./долл. в летние месяцы. Риски для того рубля кроются в смягчении денежно-кредитной политики ЦБ РФ для фоне ужесточения ДКП ФРС США, побольше низким спросом нерезидентов получи рублевые активы и сезонным сжатием положительного баланс текущего счета. Также высокое дав на рубль продолжат делать покупки валюты Минфином.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *