Банк России в сентябре может снизить ставку на 50 б.п.

В Рoссии. Дoлгoждaнный oтчeт oб инфляционных ожиданиях населения в июле, ни дать ни взять мы и предполагали, оказался экономно негативным. Прямая оценка ожидаемой получай следующий год инфляции выросла с 10,3% в июне вплоть до 10,7% в июле, а интервальная воспринятие инфляционных ожиданий, рассчитываемая Банком России, повысилась с целевых 4% вплоть до 4,6%. Причины такой динамики – активность цен на плодовоовощную продукцию и поднятие тарифов естественных монополий. Близ этом опросы отображают оплывина настроений респондентов от накопления в сторону потребления, что в сочетании с восстановлением объема оборота розничной торговли впору рассматривать как проинфляционный консигнатор. Росстат отчитался о росте цен получи прошедшей неделе. Индекс потребительских цен сократился получи и распишись 0,1% (по нашим оценкам бери 0,14%), а инфляция на 31 июля в годовом выражении замедлилась по 4,06%. Данные по инфляции по (по грибы) июль, динамика потребительских цен и трансформирование инфляционных ожиданий населения в августе, а опять же динамика курса рубля – факторы, которые определят усмотрение и риторику Центрального Банка для опорном заседании 15 сентября. Буде инфляция будет оставаться рукой подать 4%, инфляционные ожидания населения снизятся, а рублевка не столкнется с шоками в августе, коли так у ЦБ будет возможность сбавить ставку на 50 б.п. С учетом коррекции, вызвавшей изменения в соотношении курса рубля и нефтяных котировок, емкость покупок должен вырасти в сравнении с околонулевыми значениями июня, хотя пока все равно далеко не будет оказывать существенного локального влияния получи и распишись курс национальной валюты. Близ этом накопленный с февраля 2017 г. совокупность покупок уже оказывает распор на рубль на фоне сжавшегося баланс текущего счета платежного баланса. Ожидания. Рассейский рынок не проявил интереса к новостям о подписании Трампом законопроекта ровно по санкциям. Все уже исстари заложено в ценах. Курс рубля является самым наглядным представлением сего. Рубль остро среагировал нате первые новости из Конгресса сообразно ужесточению санкций (особенно сверху угрозу введения запрета получай покупку нового российского долга) умереть и не встать второй половине июня – масштаб колебаний рубля сместился с 56-57 руб./долл. в полоса 59-61 руб./долл. Основная право ослабления курса – убыль средств нерезидентов из российских активов (особенно с рублевого долгового сегмента), т.е. заворачивание операций carry trade, которые в первую половину лета являлись одним из факторов значительного укрепления курса (и даже если “переукрепления” релятивно модельных оценок). Сегодня ты да я можем говорить о том, словно рубль торгуется близко к нашим расчетным модельным значениям (понимание по платежному балансу) около текущих ценах на земляное масло ($51,8/барр. по Brent). Тоже мы видим, что банко USD/RUB находится на линии регрессии, отражающей несамостоятельность курса рубля от нефти с азы 2015 г. (64-65 руб./долл.) возможен сверху фоне резкого ухудшения конъюнктуры получи рынке нефти, либо любом другом серьезном внешнем шоке, предречь который не представляется возможным. Даже если август исторически является богатым для всякого рода кризисы и катаклизмы, и самочки по себе негативные ожидания могут даром превратиться в самоисполняющийся прогноз.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *