Банк России в сентябре может снизить ставку на 50 б.п.

Дoлгoждaнный oтчeт oб инфляциoнныx oжидaнияx населения в июле, что мы и предполагали, оказался скупо негативным. Прямая оценка ожидаемой для следующий год инфляции выросла с 10,3% в июне поперед 10,7% в июле, а интервальная вальвация инфляционных ожиданий, рассчитываемая Банком России, повысилась с целевых 4% задолго. Ant. с 4,6%. Причины такой динамики – активность цен на плодовоовощную продукцию и накручивание тарифов естественных монополий. Позитивно, подобно как респонденты, участвовавшие в опросе, отмечали сезонность наблюдаемого роста цен. Рядом этом опросы отображают передвижка настроений респондентов от залежные деньги в сторону потребления, что в сочетании с восстановлением объема оборота розничной торговли дозволено рассматривать как проинфляционный момент. Индекс потребительских цен сократился получай 0,1% (по нашим оценкам получай 0,14%), а инфляция на 31 июля в годовом выражении замедлилась давно 4,06%. Таким образом, сие была первая неделя дефляции в этом году. Изумительный многом сейчас влияние держи потребительскую инфляцию оказывает продолжающееся падение цен на плодовоовощную продукцию, которая лишь только за прошедшую неделю подешевела получай 3,7%. Смещение сезонности с-за запоздалого урожая продолжит показывать влияние ближайшие недели, же окончательный эффект холодной весны и начатки лета можно будет признать достоинства только к концу августа – началу сентября. Паче того, оценка инфляции в июле получи уровне 4-4,1% г/г основана получай еженедельных данных, которые учитывают приставки не- полный список товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину. Документация по инфляции за июль, кинетика потребительских цен и изменение инфляционных ожиданий населения в августе, а равно как динамика курса рубля – факторы, которые определят вотум и риторику Центрального Банка сверху опорном заседании 15 сентября. Коль (скоро) инфляция будет оставаться неподалеку 4%, инфляционные ожидания населения снизятся, а хруст не столкнется с шоками в августе, коли на то пошл у ЦБ будет возможность усилить ставку на 50 б.п. Ныне Минфин опубликует данные вдоль покупке валюты в рамках переходного бюджетного убеждения в августе. С учетом коррекции, вызвавшей изменения в соотношении курса рубля и нефтяных котировок, формат покупок должен вырасти в сравнении с околонулевыми значениями июня, только пока все равно далеко не будет оказывать существенного локального влияния бери курс национальной валюты. габариты покупок уже оказывает высокое дав на рубль на фоне сжавшегося чистый остаток текущего счета платежного баланса. Ожидания. Полно уже давно заложено в ценах. Учебник рубля является самым наглядным представлением сего. Рубль остро среагировал сверху первые новости из Конгресса объединение ужесточению санкций (особенно нате угрозу введения запрета нате покупку нового российского долга) закачаешься второй половине июня – размах колебаний рубля сместился с 56-57 руб./долл. в пространство 59-61 руб./долл. Основная происхождение ослабления курса – утекание средств нерезидентов из российских активов (особенно с рублевого долгового сегмента), т.е. свертывание операций carry trade, которые в первую половину лета являлись одним из факторов значительного укрепления курса (и инда “переукрепления” насчет модельных оценок). Банк России задерживает публикацию статистики в соответствии с динамике изменения номинального объема средств нерезидентов в июне. Опять же мы видим, что курс действий USD/RUB находится на линии регрессии, отражающей подначальность курса рубля от нефти с вводные положения 2015 г. Хотя август исторически является богатым бери всякого рода кризисы и катаклизмы, и самочки по себе негативные ожидания могут без (труда превратиться в самоисполняющийся прогноз.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *