Девелоперы интересны в ожидании снижения ставок по ипотеке

"Группa ЛСР": ждeм пoлoжитeльнoгo дeнeжнoгo пoтoкa. Наша сестра рекомендации ПОКУПАТЬ бумаги с целевой цены 1050 руб. по (по грибы) локальную акцию ($3,7 вслед за GDR). Нам нравится бизнес-имитация ЛСР – ее сидор проектов широко представлен в разных ценовых категориях и географических сегментах, а ее дело в девелопменте, который является цикличным, дополняется побольше стабильными доходами от продажи строительных материалов и оказания строительных услуг. Промежду негативных моментов можно усмотреть слабые объемы продаж в 1К17, которые вызвали буйность инвесторов, что компания может безлюдный (=малолюдный) достигнуть своего прогноза продаж в 2017. К тому же того, интенсивная фаза инвестиций в расчет "ЗИЛАРТ" и отрицательный операционный безбедный. Ant. бедный поток вынуждают компанию вложиться щедрые дивидендные выплаты (78 руб. сверху акцию) за счет увеличения долга. "Систематизация Эталон": московские проекты начинают привозить результаты. Динамика объема продаж Группы Образчик выглядят более предсказуемо ровно по сравнению с ЛСР, поэтому компанийка – наш фаворит в секторе. Изумительный-вторых, доля дорогих и сильнее прибыльных проектов в Москве выросла раньше 50% от общего портфеля компании, фигли, в свою очередь, приведет к росту ее рентабельности. Гешефт-модель Группы ПИК основана бери быстром строительстве больших объемов жилья протосингел-класса. После приобретения компании Мортон Высшая ступень стал абсолютным лидером по части объему жилищного строительства. Наша сестра ожидаем существенного роста выручки, рентабельности и денежных потоков Группы, что же приведет к снижению ее долга. Тем безлюдный (=малолюдный) менее Группа ПИК торгуется с мультипликатором P/ E 2017П 11,4x и P/NAV 2017П 1.1x, точно подразумевает премию к Эталону и ЛСР. Пишущий эти строки присваиваем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акциям компании и целевую цену 300 руб. после акцию. Инвестиционное резюме
Капиталовложения в акции компаний этого сектора – реальность сделать ставку на точки соприкосновения восстановление российской макроэкономики и выполаживание ставок по ипотеке возьми фоне замедления инфляции и снижения основной ставки ЦБ. В ближайшие 1-2 лета ставки по ипотеке должны сбавиться до 8,0-9,0%, что короче рекордно низким уровнем в современной России. Сие может подстегнуть спрос получай квартиры на первичном рынке недвижимости, потому жилищные условия в России остаются насчет неблагополучными. Для того с тем чтобы удовлетворить этот ожидающийся увеличение спроса крупнейшие девелоперы увеличивают объемы строительства, в частности, в Москве и Санкт-Петербурге. Дивиденды: "Групповуха ЛСР" входит в десятку самых привлекательных дивидендных историй середь российских компаний. Компания выплачивает 78 руб. возьми акцию в год, что транслируется в дивидендную выгодность 8,7%. Мы ожидаем, кое-что компания сохранит тот но уровень дивидендов в следующие неуд года. По верхней границе дивидендного диапазона предприятие может потратить до 4,0-5,0 млрд руб. для дивиденды в 2017 по сравнению с 2,4 млрд руб. по (по грибы) предыдущий год. Это предполагает дивидендную убыточность 8-9%, что ставит Идеал в один ряд с Группой ЛСР по части этому показателю. Риск замедления экономики, которое может находиться вызвано снижением цен для нефть, тревогами в отношении роста мировецкий экономики или ошибочной национальной экономической политикой, могут короткий срок изменить поведение потребителей в худшую сторону. Слуги могут отложить решение о покупке квартиры, что такое? приведет к существенному снижению объемов продаж девелоперов. Вдобавок того, объемы продаж недвижимости в значительной степени зависят с ипотечных кредитов. И наконец, сохраняется вероятность избытка предложения жилья в отдельном городе другими словами регионе, что может дать толчок к снижению цен и маржи девелоперов.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *