Драйвером роста акций "Энел Россия" может стать продажа Рефтинской ГРЭС

"Энел Россия" на Дне инвестора представила обновленный прогноз на 2017 г. Так, менеджмент улучшил прогноз показателя EBITDA до 17,2 млрд. руб. с 15,8 млрд. руб. (+24,5% г/г). Ориентир по чистой прибыли увеличен до 8,3 млрд. руб. с 6,7 млрд. руб. В случае успешной реализации стратегии чистая прибыль вырастет на 88% в годовом выражении, а чистый долг к концу 2020 г. увеличится до 38,4 млрд. руб. На конец 2017 г. долг "Энел Россия" ожидается на уровне 19,8 млрд. руб.

В 2018-2020 гг. показатель EBITDA прогнозируется на уровне 16,4, 16,9 и 18,5 млрд. руб. соответственно. Чистая прибыль в 2018 г. оценивается на уровне 7,3 млрд. руб., в 2019 г. - 7,9 млрд. руб., в 2020 г. - 9,1 млрд. руб. Капитальные затраты увеличатся до 38 млрд. руб. в 2018-2020 гг. по сравнению с 17,5 млрд. руб. в плане на 2017-2019 гг.

"Энел Россия" существенно улучшила ожидания финансовых показателей на текущий год, а также пересмотрела прогнозы в сторону повышения до 2020 г. Увеличение капитальных затрат связано с развитием проекта ВИЭ, на который направят 20,3 млрд. руб. до конца 2020 г. Компания планирует строительство двух ветропарков с суммарной мощностью около 290 МВт. Оставшуюся часть инвестиций планируется потратить на увеличение надежности теплового оборудования, улучшения операционных показателей и другие инициативы.

Дополнительным драйвером роста цены акций "Энел Россия" может стать продажа Рефтинской ГРЭС, слухи о которой ходят несколько лет. Актив приблизительно оценивается в диапазоне 13-15 млрд руб. Ранее вырученные денежные средства планировалось направить на выплату спецдивидендов, часть средств также может быть использована для снижения долговой нагрузки.

Соотношение Чистый долг/EBITDA "Энел Россия" даже с учетом увеличения capex находится на приемлемом уровне. Это повышает шансы на то, что часть вырученных от продажи денежных средств будет направлены на выплату спецдивидендов.

С учетом параметров новой стратегии, а также ожидаемых дивидендных выплат, обеспечивающих одну из лучших доходностей среди российских эмитентов, рекомендуем включать акции "Энел Россия" в долгосрочные портфели. Дополнительным импульсом для роста бумаг станет появление официальной информации относительно параметров продажи Рефтинской ГРЭС и распределения вырученных денежных средств.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *