Потенциал роста "обычки" "Сбербанка" составляет 27%

С начала года бумаги "Сбербанка" показали впечатляющую динамику. Обыкновенные акции компании выросли более чем на 30%, привилегированные акции прибавили почти половину стоимости за 11 месяцев. Данный рост был обеспечен сильными финансовыми показателями, банк достиг годовых таргетов уже по итогам 9 месяцев 2017 г. Мы позитивно смотрим на перспективы компании в
будущем и повышаем целевую цену обыкновенных акций на 39% до 283 руб. Целевая цена привилегированных акций банка, по нашим расчетам, составит 225 руб. Мы рекомендуем покупать как обыкновенные, так и привилегированные акции компании с потенциалом роста в 27% и 21% соответственно.

Финансовые результаты банка за 3К17 в очередной раз превзошли как наш, так и консенсус-прогнозы. За 9 месяцев 2017 г. банк заработал 576 млрд руб. чистой прибыли, обеспечив ROE выше 25%. Чистая процентная маржа продолжила рост в 3К и по итогам 9М17 составила 6%. Чистый комиссионный доход увеличился почти на 10% г/г. Расходы на резервы за 9М17 сократились на 24% г/г, стоимость риска за 9М17 упала до 1,5% (-40 бп г/г). Отношение операционных расходов к доходам составило всего 33%. Рост балансовых показателей был умеренным: с начала года активы выросли на 3,4%, кредитный портфель – на 4,3%, депозиты – на 2,6%.

"Сбербанк" и индекс МосБиржи

Индекс МосБиржи и Сбербанк, динамика

Источник: данные бирж; оценка: Велес Капитал

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *