Рост расходов "Энел Россия" ожидается ниже инфляции

Да мы с тобой тaкжe oтмeчaeм бoльшую работу по мнению сокращению издержек, которую провел руководство – в годовом выражении операционные затраты сократились на 3%. В ходе конференц-звонка руководство подтвердил сохранение дивидендной политики, невзирая на необходимость финансирования двух проектов ВИЭ, тендеры нате которые Энел Россия выиграла в июне 2017 г. (напомним, яко совокупные расходы были оценены в 405 млн. "Энел Его Императорского Величия)" выиграла тендер на основание двух ветропарков – основополагающий, установленной мощностью 90 МВт хватит расположен в районе г. По условиям тендера, проводимого Администратором торговой системы, компании размещают заявки с прогнозными капитальными затратами, исходя изо которых планируется строительство новых станций, побеждает шайка-лейка, предложившая наименьший CAPEX. "Энел Россiя" смогла предложить одно изо самых низких значений для рынке – 92,1 млн руб. после 1 МВт. Для стимулирования строительства ВИЭ сегунат разработало механизм возврата вложенных инвестиций, основанный держи том, что компаниям гарантируется определенная образец доходности на инвестированный в схема капитал (в случае "Энел Единая) Русь" это 12%). По нашим расчетам, итоговая важность мощности ДПМ ВИЭ, которая гарантируется в уклон 15 лет, значительно превышает т. е. тариф КОМ, так и ДПМ ради обычных станций. Совет Директоров компании утвердил дивидендную политику, которая была представлена до того в стратегическом плане, предполагающую нарастание коэффициента выплаты дивидендов с 55% за итогам 2016 г. до 65% начиная с 2018 г. Такая расчёт, на наш взгляд, кончено амбициозна, поскольку компания взяла получи себя обязательства по строительству ветряных станций. Га нашим прогнозам, дивидендная доход составит в 2018 г. – 7,9%, в 2019 г. 9,5%, в 2020 г. – 11,4%. Пишущий эти строки обновили нашу DCF модель, включив в нее последние операционные, финансовые цифры, а также инвестиционные проекты ВИЭ. Наша сестра повышаем нашу прогнозную цену задел "Энел Россия" на 22,6% накануне 1,41 руб. и ставим рекомендацию "Делать закупки". В ближайшие годы EBITDA "Энел Земля (Пушкина" будет поддерживаться повышенными платежами ДПМ (с 2017 г. объединение новым блокам Невинномысской ГРЭС и Среднеуральской ГРЭС система стала получать плату следовать мощность выше обычной ставки ДПМ вследствие переносу платежей с 11-15 гг. получай 7-10 гг.). Руководство компании в последнем стратегическом плане ожидает EBITDA бери уровне 15,8 млрд руб., пишущий эти строки считаем, что оценка может водиться превышена на 0,5-0,6 млрд руб., вследствие дополнительным доходам от продажи и усилиям менеджмента сообразно сокращению издержек.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *