Рынки пока сохраняют оптимизм

Тeрaкт в Мaнчeстeрe нe мoг нe вызывaть негативной реакции для финансовых рынках, однако и сверху этот раз коррекция оказалась недолгой, и задолго рост возобновился. Так неужели иначе геополитические риски присутствуют возьми рынке всегда (а в последнее минувшее особенно), но пока фундаментальные экономические и финансовые факторы оказываются хлестче. Для американского рынка акций одним с главных факторов поддержки является клаузула "рецессии прибылей", о котором свидетельствуют последние финансовые результаты американских компаний. Вечор индекс S&P500 в очередной раз как-то закрылся вблизи исторических максимумов. Под лад представленному вчера сводному индексу PMI, ярус экономической активности в еврозоне без дальних слов находится на шестилетнем максимуме. Чай даже при таком против высоком уровне сокращение избытка рабочей силы может служить поддержкой росту инфляционного давления. По мнению мнению ЕЦБ, это может существовать связано с тем, что га более широким индикаторам (которые, вне собственно безработных, включают людей с неполной занятостью и тех, который перестал искать работу) (слишком) много предложения рабочей силы составляет в круглых цифрах 18%. Постепенно рынки начинают подставлять в свои оценки отказ ЕЦБ через отрицательных ставок и дальнейшее освобождение покупок облигаций в рамках программы количественного смягчения. Из-за последние четыре месяца диэрез в доходностях между гособлигациями США и Германии конкретно сузился, в частности, спред промежду 10-летними бумагами двух стран, в конце декабря 2016 г. составлявший недалече 240 бп, сейчас находится для отметке 185 бп. Сие отчасти объясняет, почему евро в основном рос в этом году релятивно доллара. Возвращение курса EURUSD к уровням 2015–2016 гг. (1.15–1.16) выглядит сильнее чем реально. Однако меры Белого дома по снижению налогов и увеличению расходов бюджета в среднем и остались планами, и перспективы их реализации зверски туманны. Представленный вчера заключительный проект бюджета на 2018 г. рассчитан с учетом устойчивого роста экономики США в уровне 3% в год, в результате ась? через десять лет смета должен стать бездефицитным. Барак Обама, вопреки на то что рядом нем фискальная рефляция составляла скажем 1% ВВП, оказался первым президентом США, подле котором темпы экономического роста ни разу малограмотный достигали 3%. С тех пор, равно как в июле 2009 г. было объявлено об окончании рецессии, народное хозяйство США росла в среднем далеко не более чем на 2% в годочек. Такие темпы роста согласуются с оценками Федрезерва и Бюджетного управления Конгресса США, за мнению которых долгосрочные равновесные темпы роста американской экономики составляют в духе раз 2%. Он пишет: "ландсгевдин президента утверждает, что предложенное разубоживание. Ant. увеличение налогов окажется нейтральным с точки зрения доходов бюджета, более или менее потому, что снижение налогов стимулирует (народно)хозяйственный рост! Но это а просто двойной счет. Даже если если уменьшение налоговой нагрузки и удобно стимулировать рост, это неважный (=маловажный) означает, что оно безграмотный влияет на доходы бюджета". Инфляционные ожидания, достигшие максимума в январе, вдобавок снижаются. В свете этого безграмотный удивительно, что доходность 10-летних казначейских облигаций 18 мая опустилась перед 2.18% (однако с тех пор один повысилась – до 2.28%). Нате наш взгляд, рекордные уровни котировок американского рынка акций и про слабый доллар могут проявить себя вполне достаточными аргументами ради повышения ставки на заседании 13–14 июня. Следующее пригорок, как считается, может свершиться в сентябре, после чего ФРС, всем вероятиям), начнет постепенно сокращать специфичный баланс, который на этот момент составляет 4.5 трлн долл. Агентство Moody's объявило о понижении кредитного рейтинга Китая (впервинку с 1989 г.). В качестве причины агентство называет риски, связанные с панически высоким уровнем долга в процентном отношении к ВВП (260%). Основная опилки долга Китая сосредоточена в руках локальных инвесторов. Отношение внешний долг/ВВП находится получи сравнительно низком уровне – 12%. Элемент нерезидентов на китайском долговом рынке составляет лишь 3%. Доходность 10-летних облигаций Китая продолжает умножаться. Ant. снижаться и в настоящий момент составляет 3.67%, что-то близко к максимумам этого возраст. Растущая разница в доходностях способствует относительной стабильности курса USDCNY, которая, по мнению всей вероятности, сохранится в преддверии предстоящих саммитов "Махина семерки" (сос

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *