"Юнипро" сохраняет значительный потенциал роста

Aкции кoмпaнии пo-прeжнeму предлагают историю роста прибыли, а равным образом значительный потенциал роста дивидендных выплат дальше восстановления электростанции. Акции торгуются подальше, чем сразу после аварии. Задел "Юнипро" потеряли 6% задним числом новостей на прошлой неделе об увеличении капитальных затрат держи восстановление энергоблока Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт. Вот-вот акции торгуются значительно вверх своего уровня цен в рамках первой реакции рынка бери аварию в феврале 2016. Сие особенно странно, учитывая огромную разницу в определенности про перспектив восстановления станции неотлагательно и сразу после аварии. Натурщица актуализирована с учётом нового прогноза менеджмента, целевая ставка снизилась до 3,18 руб., саморекомендация покупать сохранена. Мы обновили нашу конверсив с учетом информации, содержащейся в опубликованных получай прошлой неделе финансовых результатах после 2К17, и деталей, озвученных получи и распишись телеконференции. В частности, мы повысили оставшиеся капитальные расходование на восстановление до 28 млрд руб. перед 3,18 руб. за акцию и подтверждаем свой рейтинг покупать, учитывая статочный потенциал роста в размере 37% и годовую дивидендную высокодоходность на уровне 8%. Дивидендная сказание остается, значительный потенциал роста после этого перезапуска станции. Компания подтвердила близкие планы выплатить 12 млрд руб. дивидендов (0,19 руб. Сие подразумевает 8%-ю годовую дивидендную убыточность (дивиденды выплачиваются дважды в годик), делая "Юнипро" одной изо привлекательных дивидендных историй в сегменте российской электроэнергетики в сегодняшний день время. При этом пишущий эти строки высоко оцениваем шансы роста дивидендной доходности впредь до более 20% в 2020 году. Главным риском является регенерация Березовской ГРЭС, оценка без- очень чувствительна. Наш оценка чувствительности показывает, что возможное поднятие капитальных затрат на возобновление Березовской ГРЭС на 25% снизит нашу оценку DCF получи 2,5%, а перенос возобновления работы нового энергоблока для один год снижает оценку опять на 7,5% - по 0,6% первый попавшийся месяц. Из этого долженствует, что действующий бизнес Юнипро шабаш силён, что сильно ограничивает сила результатов восстановления Березовской ГРЭС получи стоимость компании. Риски. Наша сестра видим два других ключевых черта для Юнипро, помимо указанного вне: рост конкуренции с другими электростанциями, который уже привело к снижению выработки электроэнергии в 1П17, и слабая кинетика потребления электроэнергии. Следующая момент модернизации старых мощностей и является дополнительным риском в знакомства с неопределенностью вокруг предполагаемой доходности с таких инвестиций. Источник: Bloomberg, оценки АТОНа

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *