X5 Retail Group сэкономит $14 млн за счет продажи сети "Перекресток-Экспресс"

В отчете Х5 за 3-й квартал зафиксирован тот факт, что у сети "Экспресс" была наихудшая динамика операционных и финансовых показателей. С июля по сентябрь средний чек по магазинам этого формата упал на 3,5%, за девять месяцев он снизился на 1,8%. Это намного хуже не только не только по сравнению с другими сегментами компании (у ведущего формата- "Пятерочки"- стоимость средней покупки в 3-м квартале выросла на 0,3%, а за девять месяцев - на 1,2%), но и среднего по стране.

Но, возможно, дело даже не в плохих результатах. Компания сокращает количество магазинов и торговую площадь сети быстрыми темпами (-12% площадей за 3-й квартал), для нее развитие этого сегмента не является приоритетным. Средний чек в магазинах формата "Экспресс" на 24% меньше, чем в "Пятерочке", и на 65% ниже, чем в "Карусели", а удельные операционные расходы на меньших площадях на 30–40% выше, чем там, где можно получить скидку за объем.

Не оправдалась и ставка на трафик: он тоже заметно падал, возможно, по разным причинам. Одной из таких причин могло стать и введение онлайн-касс, на эти цели компания ориентировочно направила порядка 50 млн руб. В этой связи продажа сети целиком может сэкономить для X5 значительные средства по сравнению с постепенным закрытием. Ритейлер торгуется в районе 0,7х по мультипликатору P/S. Полагаю, что сеть "Экспресс" получит дисконт в 20% из-за небольшого объема и низких показателей. Выделяемый бизнес может быть оценен в диапазоне от $92 до $106 млн. Реакция инвесторов на новость будет слабопозитивной. Компания получит деньги и сэкономит не менее $14 млн капитальных затрат в год.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *