Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты АЛРОСА за первый квартал являются позитивными для рейтингов компании

AЛРOСA (BB/Ba1/BB+): сильныe финaнсoвыe результаты вслед 1К17

На прошлой неделе АЛРОСА опубликовала финансовые результаты следовать 1К17, которые мы оцениваем (то) есть сильные. Отчетный период АЛРОСА завершила с внушительным положительным свободным денежным рекой, при этом долговая груз на конец 1К17 сократилась до самого 0.3х в терминах net debt/EBITDA LTM. Причиной роста финансовых результатов компании отсюда следует увеличение объема реализации алмазов ювелирного качества получи и распишись 68.2% кв/кв давно 11.1 млн карат (общностный объем продаж алмазов вырос получи 41% кв/кв задолго. Ant. с 14.1 млн карат). В 1К17 EBITDA margin составила 41.5% (-1.4% кв/кв). В отчетном периоде траты компании на CAPEX сократились держи 40.6% кв/кв до самого 5.8 млрд руб. Вакационный денежный поток в 1К17 составил 30.7 млрд руб. В феврале 2017 г. АЛРОСА рано погасила кредиты ВТБ сверху сумму 600 млн долл. Опричь того, поскольку весь материальный долг АЛРОСА номинирован в долларах, оборонительное сооружение курса рубля на следствие 1К17 к началу 2017 г. привело к переоценке кредитного портфеля компании. держи 30.7% до 98.6 млрд руб., безупречный долг – на 46% задолго. Ant. с 45 млрд руб., подход net debt/EBITDA LTM – с 0.5х прежде 0.3х. Подушка ликвидности компании в виде денежных средств и краткосрочных депозитов возьми 31.03.2017 немного уменьшилась к началу 2017 г., хотя при этом осталась существенной, в размере 53.6 млрд руб. с погашением в 2019 г. и еврооблигаций получай 1 млрд долл. (первоначальным планом была предусмотрена добыча и торг 39 млн карат). Исключая того, компания не исключает небольшое спад прогноза по CAPEX возьми 2017 г. По нашему мнению, опубликованные финансовые результаты вслед 1К17 являются позитивными для рейтингов компании через S&P и от Fitch, которые находятся возьми одну ступень ниже суверенного уровня. Вопреки на публикацию сильных финансовых результатов по (по грибы) 1К17, единственный евробонд компании, получи и распишись наш взгляд, имеет недостаточный потенциал собственного роста, яко обусловлено скромным размером премии (грубо 5-10 бп.) к выпускам компаний рейтинговой группы "BBB-".

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *