Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты Северстали за 1К17 являются нейтральными для ее рейтингов

Сeвeрстaль (BBВ-/Ba1/ВВВ-): сильныe финaнсoвыe результаты вслед 1К17

Вчера Северсталь опубликовала финансовые результаты после 1К17, которые мы оцениваем т. е. сильные. В 1К17 выручка компании выросла нате 7% кв/кв перед 1.8 млрд долл., EBITDA - получи и распишись 9.5% кв/кв задолго. Ant. с 578 млн долл., EBITDA margin – возьми 0.7 пп кв/кв вплоть до 32.7%. 1К17 Северсталь завершила с положительным свободным денежным ручьем, при этом на каюк 1К17 долговая нагрузка в терминах net debt/EBITDA LTM осталась держи низком уровне. Основной причиной роста выручки и EBITDA margin Северстали в 1К17 числом сравнению с 4К16 стала благоприятная ценовая положение на рынках присутствия компании. Похвальный эффект от роста цен был неполно нивелирован снижением объема реализации непоколебимый продукции компании в 1К17 на 9% кв/кв прежде 2.5 млн тонн, железорудного сырья в 13% кв/кв прежде 1.3 млн тонн и угля в 15% кв/кв предварительно 473 тыс. тонн. В 1К17 Северсталь направила в пополнение оборотного капитала 288 млн долл., фигли стало основным фактором снижения чистого операционного денежного потока получи и распишись 64.9% кв/кв до самого 190 млн долл. (-86.1% кв/кв). В 1К17 Северсталь разместила двум выпуска еврооблигаций общим объемом 750 млн долл., в результате комплексный долг компании на могила 1К17 вырос к началу 2017 г. получи и распишись 35.5% до 2.7 млрд долл., объедки денежных средств на счетах - получи и распишись 68% до 1.9 млрд долл. Свежий долг на конец 1К17 уменьшился к началу квартала нате 8.3% до 788 млн долл., долговая наполнение в терминах net debt/EBITDA LTM малограмотный изменилась к началу 2017 г. По части нашему мнению, опубликованные финансовые результаты Северстали после 1К17, отражающие сохранение сильного финансового профиля компании, являются нейтральными интересах ее рейтингов от международных рейтинговых агентств. Продвижение в бумагах ожидаем в рамках общерыночного тренда. В качестве сильнее доходной альтернативой на коротком горизонте инвестирования, ровно по нашему мнению, может выдаться Lukoil’18 (+10-15 бп.), а для дальнем участке – ROSNRM’22 (+30 бп.).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *