БК РЕГИОН: Аукционы ОФЗ — максимальный спрос при минимальных ставках с начала года

Аукционы ОФЗ: максимальный спрос при минимальных ставках с начала года

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 24  января  2018г.

На аукционах 24 января Минфин РФ вернулся к сочетанию первых в текущем году аукционов, сохранив общий объем предложения в размере 40 млрд. руб., но перераспределив его в пользу более короткого выпуска. На аукционах были предложены относительно новый среднесрочный выпуск ОФЗ-ПД 25083 в объеме 25 млрд. руб. по номиналу и облигации дополнительного транша долгосрочного выпуска ОФЗ-ПД 26212 в объеме 15 млрд. руб. по номиналу. Датой погашения ОФЗ-ПД 25083 является 15 декабря 2021 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа установлена в размере 7,00% годовых. Погашение ОФЗ-ПД 26212 запланировано на  19 января 2028 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращения бумаг установлена в размере 7,05% годовых.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 25083  спрос составил около  83,119 млрд. руб., более чем в 3,3 раза превысив объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 41 заявку, эмитенту удалось разместить выпуск практически в полном объеме (без одной облигации), предоставив минимальную "премию" по цене в размере 0,01 п.п. по средневзвешенной цене (0,09 п.п. – по цене отсечения) к средневзвешенной цене вторичных торгов накануне. Цена отсечения  на аукционе была установлена на уровне 100,310% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 100,3861% от номинала, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,01% и 6,99% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 100,350% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 100,398% от номинала (что соответствовало доходности - 7,00% и 6,99% годовых соответственно).

Спрос на втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26212 составил около 53,078 млрд. руб., что превысило более чем в 3,5 раза объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона всего 4 заявки, Минфину РФ удалось разместить все облигации выпуска по ценам на 0,1 п.п. выше уровня  вторичного рынка. Цена отсечения была установлена на уровне 98,330%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,3% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,42% годовых. При этом вторичные торги накануне закрылись по цене 98,123% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,231% от номинала, что соответствует доходности 7,45% и 7,44% годовых соответственно.

В преддверие возможного объявления на следующей неделе о введении новых санкций со стороны США, которые могут затронуть российский государственный долг, спрос на прошедших аукционах был максимальным с начал года и более чем в 3,3-3,5 раза превысил объем предложения Минфина РФ.  Эмитенту удалось разместить оба выпуска в полном объеме, при этом среднесрочный выпуск был размещен при минимальной премии (в среднем около 0,01 п.п.) к вторичному рынку, а долгосрочный выпуск - по цене на 0,1 п.п. выше уровня вторичного рынка накануне. При этом, как и неделей ранее, аукционная доходность вновь стала минимальной за всю историю размещения этих выпусков. Результаты прошедших аукционов стали драйвером роста на вторичном рынке по всем срокам обращения ОФЗ.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *