БК РЕГИОН: Инвесторы вновь готовы покупать ОФЗ на аукционах по ценам выше рыночных

Инвесторы вновь готовы покупать ОФЗ на аукционах по ценам выше рыночных

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 11 октября 2017г.

Видя интерес инвесторов к относительно долгосрочным вложениям, 11 октября Минфин РФ предложил к размещению семи- и десятилетний выпуски ОФЗ-ПД в общем объеме 30 млрд. руб. по номинальной стоимости.  К размещению был предложены облигации на 20 млрд. руб. выпуска ОФЗ-ПД 26207 с погашением 3 февраля 2027 года, ставки полугодовых купонов пот которым на весь срок обращения бумаг установлены в размере 8,15% годовых. Выпуск ОФЗ-ПД 26222 был предложен в объеме 10 млрд. руб. по номиналу. Датой погашения выпуска ОФЗ-ПД 26222 является 16 октября 2024 года, ставки полугодовых купонов на весь срок обращения бумаг установлены в размере 7,10% годовых.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26207 спрос составил около  84,856 млрд. руб., превысив в 4,2 раза объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 21 заявку, эмитенту удалось разместить выпуск практически в полном объеме (без двух облигаций) по ценам, которые на 0,33-0,7 п.п. превышали уровнять вторичного рынка. Цена отсечения  на аукционе была установлена на уровне 104,933% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 104,9663% от номинала, что соответствует доходности к погашению на одном уровне 7,54% годовых. При этом на вчерашних торгах средневзвешенная цена и цена закрытия данного выпуска составляли 104,596%  и 104,658% от номинала, что  соответствовало доходности на уровне 7,59% годовых.

Спрос на втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26222 составил около  31,59  млрд. руб., что в 3,2 раза превысило объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона  10 заявок, Минфин РФ разместил в полном объеме предложенный выпуск по ценам на 0,50-0,53 п.п. выше уровня вторичного рынка. Цена отсечения на аукционе была установлена на уровне 98,491%, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,5253% от номинала, что соответствует доходности к погашению на одном уровне 7,51% годовых. При этом вторичные торги накануне закрывались по цене 98,101% от номинала (доходность - 7,59% годовых), а средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,995% от номинала (доходность - 7,61% годовых).

Снижение предложения на первичных аукционах со стороны Минфина РФ (напомним, что план на текущий квартал установлен в объеме 310 млрд. руб.), на фоне благоприятной конъюнктуры на вторичном рынке подогревает интерес инвесторов к аукционам, на которых они готовы покупать ОФЗ по ценам на 0,3-0,5 п.п. выше рыночных. Такая ситуация наблюдалась и в прошлом месяце. Желание обязательно купить, очевидно, обусловлено продолжающимся ростом цен на вторичном рынке в результате укрепления ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России.

Среди основных факторов очередного повышения уверенности инвесторов можно назвать снижение годовой инфляции по итогам 9 месяцев т.г. до исторического  минимума в 3,0% (1,7% с начала года) и сохранение нулевых показателей с начала октября. Кроме того, несомненно, высокие цены на нефть и укрепление рубля остаются поддержкой интереса к рублевым активам. Вместе с тем, аукционы являются основной возможностью для покупки облигаций в больших объемах, что также предопределило динамику цен размещаемых сегодня выпусков.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *