ИК ВЕЛЕС Капитал: Аукционы ОФЗ

Министeрствo финaнсoв получи сегодняшнем аукционе предложит комбинацию бумаг с постоянным и переменным купонным доходом. Средь классических выпусков ведомство намерено реализовать самый длинный бенчмарк 26221 и непродолжительный флоутер 24019. Перед началом размещения спираль федеральных займов находится почти давлением продавцов на дальнем конце коряв. За последнюю неделю рублевые инструменты продемонстрировали перворазрядный ценовой рост, правда вернуться к прежним максимумам текущего годы пока не удалось. Потребность к локальным долгам развивающихся стран был по поводу низким, хотя некоторые бумаги EM однако же пользовались значительным спросом, некоторый возник из-за перетока спекулятивного капитала. Посредь двух предложений мы отдаем предпочитание длинному выпуску 26221. Эффективная средневзвешенная выгодность, по состоянию на 11:30 согласно мск., составляет 8,05% годовых. Последние торговые связи проходят вблизи данного уровня. С точки зрения относительной стоимости раунд предлагает премию к близкому после дюрации 26218 около 20 бп. Определённый уровень кредитной премии соответствует конкурентам изо развивающихся стран (например, Индия) со схожим уровнем инфляции. С фундаментальной точки зрения гипербола федерального займа сохраняет (внутренние сужения к межвалютным свопам на глаз на 10 бп. В апреле автор обращали внимание на диспропорцию круглый через ASW спред, с тех пор достаточность сократилась на 10 бп. (предсказание 20 бп.). Афористический флоутер 29012 в течение возраст, по нашим оценкам, покажет валовой доход ниже коротких классических выпусков (26216 и 26210) для 20-30 бп.

Минфин предложит: 26221 (16 парение) и 24019 (2 лет)

Аукционы первичного рынка: ОФЗ

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *