ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Российские локальные гособлигации во вторник развернулись к росту. Однако ближе к закрытию накопленная прибыль была частично растеряна на фоне начавшегося ослабления рубля. Наилучшие результаты продемонстрировал среднесрочный сегмент, где цены поднялись примерно на 0,2пп от номинала (доходность выпуска 26207 составила 7,53%, - 2 бп). Ближний отрезок кривой завершил день без изменений. Активность игроков осталась примерно на уровне понедельника – дневной оборот составил примерно 17 млрд руб., преимущественно сконцентрированный в "классических" сериях.

Среди первичных размещений вчера проходил сбор заявок на биржевые облигации Совкомбанка (Ва3/ВВ-/ВВ-) и субфедеральный займ Ульяновской области. Спрос на риск первого эмитента оказался весьма обширным, что позволило не только понизить доходность относительно первоначально маркетируемого индикатива (YTP9,46-9,73), но и увеличить объем выпуска с 5 до 10 млрд руб. В результате букбилдинга ставка первого купона сложилась на уровне 8,9% годовых, что транслируется в доходность к оферте через год в размере YTP 9,1%. Что касается второго размещения, то оно тоже прошло весьма удачно. Ставка купона по 7-летним облигациям составила 8,1% (первоначальный ориентир 8,2-8,4%), что соответствует доходности к погашению YTM 8,34% годовых.

Прогноз. Сегодня на еженедельных аукционах Минфин решил не увеличивать объем предложения, которое составит 25 млрд руб. Ведомство предложит короткую "классическую" серию 25083 на 15 млрд руб. и наиболее длинный бенчмарк 26221 в объеме 10 млрд руб. Всего с начала года валовый объем размещений ОФЗ составил 1,545 трлн руб. Оставшаяся сумма неразмещенных бумаг- 80 млрд руб. (т.е. по 20 млрд руб. еженедельно до конца года).

Денежный рынок

С началом нового месяца эффект от ноябрьских налоговых платежей на денежном рынке практически сошел на нет. Ставка MosPrime o/n вернулась на уровень ключевой ставки ЦБ и совсем скоро окажется ниже ее, а Ruonia уже опустилась ниже 8% годовых. В свою очередь, спрос банков на аукционах РЕПО o/n с Федеральным казначейством сократился практически до нуля, хотя еще в конце прошлой недели банки выбирали почти весь лимит. В этих условиях кредитные организации воспользовались сразу двумя депозитными аукционами ЦБ, и ликвидность, размещенная на 1 день (342,9 млрд руб.), уже сегодня вернется в систему и будет доступна для размещения в ОФЗ.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *