ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы не верят в какие-либо последствия санкций США

Внешний рынок

Ситуация на рынке. Вчера большинство суверенных облигаций развивающихся стран продолжили дешеветь под давлением растущих доходностей американских казначейских облигаций. В течение дня доходность 10 - летнего бенчмарка (UST10Y) изменялась в диапазоне от 2,68% до 2,73%, закрывшись ближе к верхней границе. В тоже время российский внешний рынок показал опережающие результаты- суверенная кривая опустилась вниз на 2-3 бп. Оптимизм покупателей основывался на том, что вышедший доклад по потенциальному усилению антироссийских санкций содержал мало конкретики (во всяком случае, его обнародованная часть) и носил весьма формальный характер. В тоже время участники рынка опасались гораздо более жесткой риторики.

Публикация "Кремлевского доклада" послужила катализатором для выхода российских эмитентов на первичный рынок. Первым о своем желании разместить новый займ заявил Московский кредитный банк. Кредитная организация начнет проводить встречи с инвесторами со второй половины недели. По итогам могут быть размещены 5-летние бумаги, номинированные в долларах. Позже стало известно о планах Газпрома также провести road show в Европе. Старт запланирован на 26-28 февраля. Последний раз эмитент выходил с заимствованиями в ноябре прошлого года, разместив 7-летние евробонды на 750 млн евро под 2,25% годовых.

Прогноз. Сегодня на внешних рынках ожидается весьма насыщенный на события день. Прежде всего, инвесторы будут ждать итогов первого в этом году заседания FOMC (22:00 мск) и последующую за этим пресс-конференцию главы регулятора. Ожидается, что ставка по федеральным фондам будет сохранена на прежнем уровне (1,25-1,5%). Также на среду запланирована публикация статистики по рынку труда по версии ADP. Цифры послужат прогнозом перед выходом официальных данных от Минтруда США.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Вчера российский рынок государственного долга завершил день на высоком оптимизме. Отсутствие новостей по докладу США, который должен был отразить информацию о негативных последствиях в случае введения запрета на покупку российских гособлигаций, обеспечили крупный приток иностранных портфельных инвестиций в сектор. Доходности среднесрочных и долгосрочных классических выпусков опустились на 7-10 бп. Основную активность проявляли нерезиденты, поскольку длинные бумаги пользовались огромным спросом, а некоторые обязательства (26212) прибавили в цене практически "фигуру". Совокупный торговый оборот с постоянной ставкой купона составил 42 млрд руб., на серии с погашением через 7-15 лет пришлось около 80% дневного объема. Доминирующая доля торговых операций проводилась через режим переговорных сделок, что говорит о вхождении в бумаги крупных стратегических инвесторов. При этом мы думаем, что продавцами выступали локальные игроки, активно поддерживавшие котировки с начала года. Несмотря на бурное ралли мы рекомендуем проявлять осторожность, так как на рынке ходят слухи, что санкционный доклад США может быть опубликован в ближайшие дни. Однако судя по торговой динамике нашего сектор, инвесторы не верят в какие-либо последствия, то есть потенциальный доклад ограничится лишь некоторыми формулировками и не более.

Денежный рынок

Во вторник на недельном депозитном аукционе регулятор решил увеличить лимит на 500 млрд руб. — до рекордного значения в 3,0 трлн руб. Напомним, что неделей ранее банки были готовы разместить на депозитах в ЦБ 3,4 трлн руб., однако сегодня, после оттока ликвидности на все налоговые платежи, объем предложения уже существенно не дотянул до лимита регулятора. Банки разместили 2,4 трлн руб., по сути пролонгировав данный объем на депозитах в ЦБ уже третью неделю подряд. Ставки МБК продолжили свой рост, однако с учетом того, что регулятору не удалось увеличить объем абсорбированной ликвидности, можно ожидать сохранения MosPrime o/n ниже уровня ключевой ставки ЦБ. К утру среды остатки на корсчетах увеличились на 500 млрд руб., кроме того, не стоит забывать о сегодняшнем погашении выпуска ОФЗ 25081 на 150 млрд руб.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *