ИК ВЕЛЕС Капитал: Отечественный рынок внешнего долга открылся ценовым ростом

Внешний рынок

Вчера российский рынок еврооблигаций завершил день ценовым снижением на фоне сильной макроэкономической статистики в США. Суверенная кривая доходности выросла на 6 - 10 бп, схожую динамику продемонстрировали корпоративные инструменты.

Американская дочка ТМК Ipsco объявила о старте IPO в США. В ходе IPO инвесторам будет предложено около 38,3% акций компании, а если организаторы воспользуются опционами, то всего будет продано около 42% компании. ТМК продаст 15,8 млн акций своей "дочки", а еще 7,44 млн акций реализует сама Ipsco. Диапазон цены определен в $20–23 за бумагу. Таким образом, ТМК может привлечь $316–364 млн, а Ipsco — $149–171 млн. Временных рамок road-show и прайсинга в сообщениях не указано. Сейчас довольно хорошее время для реализации пакета на рынок вследствие останавливающего спроса на нефтесервисные услуги. Потенциальный приток денежных средств может сократить чистый долг компании не менее чем на 11% - на конец 3К17 он составлял около $2,7 млрд., долговая нагрузка в размере 4,64х.

Сегодня ночью было опубликовано "Кремлевское досье", в которое попали множество российских чиновников и главы крупных корпораций. Отечественный рынок внешнего долга открылся ценовым ростом, однако ощутимый оптимизм наблюдается в локальном секторе.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В понедельник спрос на активы развивающихся рынков заметно ослаб. Дополнительное давление на российские бумаги оказывало ожидание появления доклада американского Минфина, содержащего информацию в том числе касающуюся суверенных гособлигаций. В результате с самого утра на локальном долговом рынке тон задавали продавцы. В тоже время продажи ОФЗ носили весьма сдержанный характер несмотря на коррекцию на рынке энергоносителей и ослабление рубля. Ликвидные выпуски "просели" в пределах 0,1-0,2 пп от номинала, тем самым показав динамику лучше большинства других локальных долговых площадок EM. В центре внимания были средний и дальние отрезки кривой. Оборот торгов сократился до 12 млрд руб., что почти вдвое меньше значения в пятницу. Таким образом, можно сделать вывод, что участники рынка не спешили избавляться от рублевых гособлигаций, скорее занимая выжидательную позицию. Ценовые движения и ликвидность во флоутерах вчера были незначительными.

Долгожданная рынком информация, так называемый "Кремлевский доклад", стала известна уже лишь к утру вторника и содержала лишь список лиц, близких к российскому руководству, а также крупнейших бизнесменов (всего 210 человек, которые потенциально могут попасть под санкции в будущем). Что же касается второй части документа, где должны были быть описаны возможные ограничения относительно российского госдолга, то она так и не была обнародована. По данным некоторых СМИ, информация появится к пятнице. Также нельзя исключить, что она пока носит не публичный характер.

Прогноз. Во вторник утром состоится очередное размещение КОБР третьей и пятой серий суммарным объемом 423 млрд руб. Также ВЭБ завтра проведет сбор заявок на краткосрочные облигации объемом 8 млрд руб. Период обращения бумаг составит 15 дней. Минфин озвучит параметры следующего первичного аукциона ОФЗ. С самого открытия рынка можно отметить высокую активность покупателей, что уже позволило сдвинуть котировки госбумаг вверх на 0,3-0,4 пп.

Денежный рынок

Последние налоговые платежи способствовали лишь умеренному росту ставок МБК (+4 б.п. по MosPrime o/n). Однако до конца месяца возможно дальнейшее инерционное движение ставок вверх, хотя в целом можно ожидать сохранения индикативных ставок МБК ниже уровня ключевой ставки ЦБ, в том случае, если регулятор не решит провести дополнительные депозитные операции "тонкой настройки". Общий спрос на ликвидность сохраняется низким: аукционы РЕПО o/n Федерального казначейства по- прежнему остаются без заявок участников, хотя еще к концу прошлой недели у отдельных игроков оставалась рублевая задолженность перед ЦБ по операциям валютный своп.

Во вторник регулятор решил увеличить лимит на 500 млрд руб. — до 3,0 трлн руб. Напомним, что неделей ранее банки были готовы разместить на депозитах в ЦБ 3,4 трлн руб., однако сегодня, после оттока ликвидности на все налоговые платежи, вряд ли объем предложения дотянет до лимита регулятора.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

ИК ВЕЛЕС Капитал: Отечественный рынок внешнего долга открылся ценовым ростом

Внешний рынок

Вчера российский рынок еврооблигаций завершил день ценовым снижением на фоне сильной макроэкономической статистики в США. Суверенная кривая доходности выросла на 6 - 10 бп, схожую динамику продемонстрировали корпоративные инструменты.

Американская дочка ТМК Ipsco объявила о старте IPO в США. В ходе IPO инвесторам будет предложено около 38,3% акций компании, а если организаторы воспользуются опционами, то всего будет продано около 42% компании. ТМК продаст 15,8 млн акций своей "дочки", а еще 7,44 млн акций реализует сама Ipsco. Диапазон цены определен в $20–23 за бумагу. Таким образом, ТМК может привлечь $316–364 млн, а Ipsco — $149–171 млн. Временных рамок road-show и прайсинга в сообщениях не указано. Сейчас довольно хорошее время для реализации пакета на рынок вследствие останавливающего спроса на нефтесервисные услуги. Потенциальный приток денежных средств может сократить чистый долг компании не менее чем на 11% - на конец 3К17 он составлял около $2,7 млрд., долговая нагрузка в размере 4,64х.

Сегодня ночью было опубликовано "Кремлевское досье", в которое попали множество российских чиновников и главы крупных корпораций. Отечественный рынок внешнего долга открылся ценовым ростом, однако ощутимый оптимизм наблюдается в локальном секторе.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. В понедельник спрос на активы развивающихся рынков заметно ослаб. Дополнительное давление на российские бумаги оказывало ожидание появления доклада американского Минфина, содержащего информацию в том числе касающуюся суверенных гособлигаций. В результате с самого утра на локальном долговом рынке тон задавали продавцы. В тоже время продажи ОФЗ носили весьма сдержанный характер несмотря на коррекцию на рынке энергоносителей и ослабление рубля. Ликвидные выпуски "просели" в пределах 0,1-0,2 пп от номинала, тем самым показав динамику лучше большинства других локальных долговых площадок EM. В центре внимания были средний и дальние отрезки кривой. Оборот торгов сократился до 12 млрд руб., что почти вдвое меньше значения в пятницу. Таким образом, можно сделать вывод, что участники рынка не спешили избавляться от рублевых гособлигаций, скорее занимая выжидательную позицию. Ценовые движения и ликвидность во флоутерах вчера были незначительными.

Долгожданная рынком информация, так называемый "Кремлевский доклад", стала известна уже лишь к утру вторника и содержала лишь список лиц, близких к российскому руководству, а также крупнейших бизнесменов (всего 210 человек, которые потенциально могут попасть под санкции в будущем). Что же касается второй части документа, где должны были быть описаны возможные ограничения относительно российского госдолга, то она так и не была обнародована. По данным некоторых СМИ, информация появится к пятнице. Также нельзя исключить, что она пока носит не публичный характер.

Прогноз. Во вторник утром состоится очередное размещение КОБР третьей и пятой серий суммарным объемом 423 млрд руб. Также ВЭБ завтра проведет сбор заявок на краткосрочные облигации объемом 8 млрд руб. Период обращения бумаг составит 15 дней. Минфин озвучит параметры следующего первичного аукциона ОФЗ. С самого открытия рынка можно отметить высокую активность покупателей, что уже позволило сдвинуть котировки госбумаг вверх на 0,3-0,4 пп.

Денежный рынок

Последние налоговые платежи способствовали лишь умеренному росту ставок МБК (+4 б.п. по MosPrime o/n). Однако до конца месяца возможно дальнейшее инерционное движение ставок вверх, хотя в целом можно ожидать сохранения индикативных ставок МБК ниже уровня ключевой ставки ЦБ, в том случае, если регулятор не решит провести дополнительные депозитные операции "тонкой настройки". Общий спрос на ликвидность сохраняется низким: аукционы РЕПО o/n Федерального казначейства по- прежнему остаются без заявок участников, хотя еще к концу прошлой недели у отдельных игроков оставалась рублевая задолженность перед ЦБ по операциям валютный своп.

Во вторник регулятор решил увеличить лимит на 500 млрд руб. — до 3,0 трлн руб. Напомним, что неделей ранее банки были готовы разместить на депозитах в ЦБ 3,4 трлн руб., однако сегодня, после оттока ликвидности на все налоговые платежи, вряд ли объем предложения дотянет до лимита регулятора.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *