Промсвязьбанк: Динамика инфляции и инфляционных ожиданий в апреле

Мeсячныe тeмпы рoстa пoтрeбитeльскиx цeн в апреле ускорились давно 0,3% с 0,1% в марте с-за удорожания плодоовощной продукции держи 4,7% против 0,3% месяцем доселе. В то же время базовая вздутие стабилизировалась на уровне февраля-Марфа – 0,2%, благодаря чему вздутие в годовом выражении по итогам апреля опустилась раньше 4,1% с 4,3% в марте и 4,6% в феврале. Ожидаем дальнейшего замедления годовых темпов инфляции поперед 3,8%-4,0% в мае-июне вследствие укрепляющемуся рублю, что позволит Банку России уменьшить ключевую ставку на 25 б.п. перед 9,0% годовых на заседании 16 июня. Стретто роста цен на плодоовощную продукцию мало-: неграмотный смогло остановить замедление одногодичный инфляции

На свой взгляд, замедление базовой инфляции бери 0,4 п.п. до 4,1% г/г является веским аргументом в пользу продолжения цикла снижения жизненно важный ставки в июне. 28 апреля. Публикуемая Банком России трендовая стагфляция также продолжает снижаться: ее апрельская критика опустилась до уровня 6,6% с 6,7% в марте и 7,0% в феврале. В сопроводительном комментарии к этой оценке отмечается, будто риски превышения инфляцией цели 4% в конце 2017 г. по (по грибы) последние месяцы снизились. Сие соответствует дифференциалу величиной 2,5-2,75 п.п., в ведь время как его текущее серьезность составляет 5,15 п.п. Отметим в свой черед, что прямые оценки инфляционных ожиданий населения до сей поры еще существенно превышают среднесрочную функци Банка России, что является сдерживающим фактором про слишком быстрого смягчения ДКП. В своя рука с этим мы считаем особенно вероятным исходом июньского заседания ЦБ депрессия ключевой ставки на 25 б.п. предварительно 9,0%.

Согласно данным Росстата, темпы роста потребительских цен в апреле составили 0,3%, еще преподнеся позитивный сюрприз, потому как исходя из недельных значений, определяемых до более узкой корзине товаров, месячная стагфляция ожидалась на уровне 0,4%. Акцелерация месячных темпов с 0,1% в марте прежде 0,3% в апреле объясняется существенным ростом цен держи плодоовощную продукцию, подорожавшую враз на 4,7% против 0,3% месяцем дотоль. По оценкам ЦБ, буква категория товаров обеспечила 59% долее) (того месячного прироста цен. Базовая стагфляция стабилизировалась на уровне февраля-госпожа – 0,2%. Инфляция в годовом выражении в соответствии с итогам апреля опустилась вплоть до 4,1% с 4,3% в марте и 4,6% в феврале, по-деловому приблизившись к цели ЦБ 4%. Среднемесячное много значить курса долл./рубль в апреле составило 56,5 руб. Затем что эффект переноса динамики валютного курса получай цены реализуется в полной мере только что с лагом в несколько месяцев, и долгий тренд на укрепление рубля доколе остается в силе, то пишущий эти строки ожидаем дальнейшего замедления годовых темпов инфляции прежде 3,8%-4,0% в мае-июне. В так же время мы полагаем, кое-что к концу 2017 г. курс рубля поднимется предварительно 60-62 руб. за долл., почему, по нашим оценкам, добавит к инфляции поблизости 0,3-0,5 п.п. Как следствие, с учетом рисков отнюдь не достижения рекордных показателей урожая 2016 г., симпатия может немного превысить целевой поверхность ЦБ 4%, достигнув 4,1%-4,3%. Застопоривание базовой инфляции на 0,4 п.п. по 4,1% г/г является веским аргументом в пользу продолжения цикла снижения наиболее значите ставки в июне

Кинетика инфляции и инфляционных ожиданий в апреле

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *