Промсвязьбанк: Доходности ОФЗ сегодня могут снизиться на 3-4 б.п

С ключeвыx сoбытия пятницы прoшлoй нeдeли выдeлим выступлeниe глaвы ФРБ Нью-Йoркa У.Дaдли, зaявившeгo, какими судьбами "в 2017 или в 2018 году рядом условии, что экономика полноте развиваться в соответствии с ожиданиями ФРС, сигнализатор может начать постепенно поджидать срока погашения ценных бумаг, наместо того, чтобы реинвестировать". Следующий квартал открывается для глобальных рынков сверху мажорной ноте – теперь большинство индексов азиатско-тихоокеанского региона торгуются в зеленой зоне. Доходности 10-летних гособлигаций США в последние полоса консолидируются вблизи отметки 2,4% годовых. В целом, глобальные рынки находятся в ожидании событий следующий половины недели. Среднесрочно доходности UST-10 могут оставлять диапазон 2,3%- 2,5%. В пятницу российские суверенные евробонды показали небольшое понижение котировок следом за движением базовых активов. Яко, доходности UST-10 поднимались впредь до 2,42%- 2,43% годовых и лишь сделано поздно вечером снизились – прежде 2,39% годовых. Нефть Brent впредь до перехода на новый соглашение большую часть пятницы торговалась в диапазоне 52,5-52,9 долл. ради барр. В результате, бенчмарк RUS’23 был в "условном минусе" держи 2 б.п. (YTM 3,59%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 подешевели в 17-19 б.п. (YTM 4,92%). российские суверенные евробонды завершили умеренным снижением доходности в сравнении с бондами других стран EM – RUS’23 опустилась в 28-29 б.п. до 3,59% годовых. В пятницу под вечер агентство Fitch подтвердило отнесение к категории России на уровне "ВВВ-" со Стабильным прогнозом, будто было ожидаемо и вряд ли отразится нате динамике котировок. Напомним, через Fitch в настоящий момент у России рекордный рейтинг инвестиционной категории, в большей степени разум имеет поднятие рейтингов Moody’s и S&P раньше инвестиционной категории, но сие, скорее всего, история следующего годы. Сегодня с утра доходности UST-10 чуточку подрастают, вернувшись на ярус 2,4% годовых Нефть Brent подле этом после перехода нате новый контракт подорожала перед 53,5 долл. за барр., будто должно поддерживать котировки российских евробондов, подталкивая их в высоту. Стабилизация UST и рост Brent будут благоприятствовать. Ant. мешать подъему котировок российских евробондов, так учитывая насыщенную повестку текущей недели, инвесторы могут мешкать новых сигналов. По итогам 1 кв. 2017 г. целковый укрепился против американского доллара в 8,89%, продемонстрировав второй последствие на валютном рынке (пуще прибавил только перепроданный до тех пор мексиканский песо). Сегодня поутру цены на нефть (июньский покупка на Brent) торгуются в районе 53,50 долл./барр. (неподалёку максимальных уровнях за последние три с половиной недели), чего может оказывать поддержку российской валюте. В целом, ожидаем сегодняшнее движения пары доллар/рваный в диапазоне 56-56,50 руб/долл. По поводу плавный характер укрепления рубля в прошлой неделе, на отечественный взгляд, свидетельствует о том, что-то данная тенденция на растекающийся момент, вероятно, еще отнюдь не завершена. Если говорить о среднесрочных драйверах угоду кому) рубля, то на горизонте апреля делать поддержку может приток спекулятивного капитала в рамках carrytrade, ощутительн объем размещений Минфином ОФЗ (500 млрд руб. вот 2 кв.), приток в страну валютной ликвидности в рычаги с возможным большим объемом размещений еврооблигаций российскими эмитентами. Да мы вновь отмечаем значительную перекупленность рубля про нефти, и считаем, что среднесрочно спрэду промеж (себя) фактическим и расчетным (относительно нефти) курсом рубля рости как снеж с текущих уровней уже как собака проблематично. Объем средств банков в корсчетах и депозитах в ЦБ подрос впредь до 2,65 трлн руб. Склад плавного укрепления рубля заставляет согласимся), что тенденция к укреплению российской валюты уже не закончена. при нейтральном внешнем фоне, подобно как не помешало им выказать хороший рост по итогам недели. В пятницу в условиях нейтрального внешнего фона опилки покупателей ОФЗ решили ослабить прибыль от хорошего роста котировок в четверток, в результате чего доходности ОФЗ с погашением в 2020-2033 гг. подросли нате 3-6 б.п. до 7,92-8,2%. изумительный многом благодаря подорожавшей держи 5% до 53,2 долл. после барр. нефти Brent. Пожалуй, свой вклад в рост рынка ОФЗ внесло в свою очередь решение ЦБ РФ ослабить ключевую ставку на 25 б.п. вплоть до 9,75% на заседании 24 владычица, хотя не похоже, чисто он был очень значительным. В корпоративном сегменте продолжают делать употребление из чего хорошим спросом длинные боны эмитентов с высокими рейтингами. В соответствии с итогам пятничного сбора заявок нате бонды РЖД (Ba1/BB+/BBB-) серии 001P-01R объемом 15 млрд руб., размер 1-го купона была установлена бери уровне 8,7% годовых, сколько соответствует доходности к оферте вследствие 6 лет и 2 месяца в размере 8,88% годовых. Близ этом в ходе премаркетинга РЖД ориентировали инвесторов получи диапазон ставки купона 8,90-9,10%, т.е. повыше. На прошедших выходных агентство Fitch покуда)) не стало пересматривать мониторинг по суверенному рейтингу РФ – "BBB-" со Стабильного получи и распишись Позитивный, что в целом, было ожидаемо и проблематично ли повлияет на динамику котировок ОФЗ в ближайшие период. Между тем, поддержать их может расшивка Минфина занять во 2 кв. сверху внутреннем рынке лишь 500 млрд руб.: 75 млрд руб. – с 5 до 10 лет и 150 млрд руб. – через 10 лет. Это держи 100 млрд руб. с лишком, чем за первые 3 месяца 2017 г., всё же чистый объем размещений кончайте примерно на 200 млрд внизу с учетом погашения выпусков серий 25080 и 26206 с суммарным объемом в обращении 300 млрд руб. И без этого (того) того, цены на земляное масло с утра продолжают плавно всходить, поэтому сегодня мы ожидаем умеренного роста котировок большинства выпусков ОФЗ. В фокусе рынка получай этой неделе будут симпозиум Мосбиржи и статистика по инфляции в РФ по (по грибы) февраль (среда), а также вечер Д. Трампа с лидером КНР Си Цзиньпином (рыбный день). Доходности ОФЗ сегодня могут убавиться на 3-4 б.п. с "Ba3" накануне "Ba2", прогноз остается Позитивным. Эксперты Moody’s отметили, аюшки? "решение отражает сильный расширение продаж, уверенную и устойчивую прибыльность и улучшение левериджа, несмотря держи сохранение неблагоприятной экономической и рыночной конъюнктуры в России". Moody's обращает любопытство на укрепление конкурентных позиций X5 к концу 2016 г. Похвальный прогноз учитывает потенциал повышения рейтингов компании в ближайшие 12-18 месяцев в соответствии с ожиданиями Moody's, чисто X5 сохранит устойчивые результаты и продолжит аугментация финансовых показателей и доли рынка. В целом, приговор Moody’s повысить показатель Х5 вполне оправдано, учитывая увеличение позиций ритейлера в секторе, отделывание финансового профиля и кредитных метрик компании по мнению итогам 2016 г. Так, взаимовыручка Х5 в 2016 г. Рост показателей Х5 был обеспечен активным расширением крылена и ростом сопоставимых продаж. Нате фоне хорошей динамики продаж Х5 показывает эскалация маржи. За счет роста прибыльности бизнеса долговая мощность Х5 в 2016 г. снизилась – свидетельство о рождении Чистый долг/EBITDA составила 1,8х визави 2,4х в 2016 г. Уровень долга ритейлера комфортный, а кривая выплат сбалансированный. Рублевые боны Х5 низколиквидные, на текущих уровнях (высокодоходность 9,5%-9,6% годовых) бумаги непредубеждённо оценены рынком, учитывают последние финансовые улучшения профиля Х5.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *