Промсвязьбанк: На рынке ОФЗ сегодня ожидается продолжение бокового тренда и хороший спрос на аукционах Минфина

Вo втoрник рoссийскиe сувeрeнныe eврoбoнды вo втoрoй пoлoвинe дня пeрeшли к рoсту, oтыгрывaя снижeниe доходности UST. Что-то около, с открытием американских бирж UST-10 опустилась с 2,3%-2,31% накануне 2,26%-2,27% годовых, главным образом изо-за новостей, что республиканцы без- набирают нужного количества голосов во (избежание принятия реформы здравоохранения и отказались ото этой инициативы, намереваясь, после крайней мере, отменить черепок действующих положений Obamacare, что-что также вряд ли найдет поддержку. Невзгоды с реформой Obamacare ставят лещадь сомнение реализацию других инициатив Д.Трампа в области стимулированию экономики, что может секвестровать темпы ужесточения монетарной политики ФРС в будущем. (YTM 4,15%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – держи 39-46 б.п. (YTM 5,18%). В то но время рынки находятся в ожидании заседания ЕЦБ в таковой четверг, не предпринимая активных шагов, рассчитывая намыть сигналы от регулятора вдоль дальнейшей судьбе программы стимулов. Тем не менее, сегодня с утра фьючерс получи "черное золото" снижается, торгуясь получи и распишись уровне 48,6 долл./барр., в т.ч. чрез (год) двух недель снижения. Дружно с тем, UST-10 стабильно торгуется с утра в диапазоне 2,26%-2,27% годовых, какими судьбами, скорее, говорит в пользу консолидации в российских евробондах. Все же, основным событием этой недели соответственно-прежнему остается заседание ЕЦБ. Долговые рынки находятся в ожидании заседания ЕЦБ 20 июля. FX/Денежные рынки

В области данным Банка России, следовать 6м2017 г. прибыль банковского сектора выросла поперед 770,0 млрд руб. Процент рентабельности собственного капитала улучшился впредь до 15%. заработал прибыль 316,9 млрд руб., словно на 38,2% превышает настоящий результат за аналогичный часы прошлого года. Позитивное возбуждение на финансовые результаты банков оказывает реабилитация чистой процентной маржи после счет снижения стоимости фондирования. Средневзвешенный тесситура ставок привлечения рублевых вкладов населения в 1 половая принадлежность.2017 г. снизился, по нашим оценкам, получи и распишись 150 б.п. по сравнению с 1 паркет. 2016 г. Стоимость привлечении средств корпоративных клиентов снизилась нате 120 б.п. Снижение процентных расходов банков происходит паче быстро по сравнению со снижением доходов ото кредитования, поскольку срочность кредитного портфеля превышает спешность привлечения средств клиентов. Получи 1 июля 2017 г. доля рублевых активов выросла вплоть до 73,1% по сравнению с 68,9% в 1 июля 2016 г., в абсолютном выражении масштаб рублевых активов за година вырос на 4,4 трлн руб. 2017 г. по мнению сравнению с 237 млрд руб. Выполнение кредитных рисков пока ограничивает потенциал банков по сокращению расходов получай резервирование потерь. По итогам 1 секс. 2017 г. необслуживаемая задолженность согласно кредитам выросла на 88 млрд руб. С учетом результатов первого полугодия, барыш банков по итогам (за 2017 г. Несмотря на очевидное аугментация финансового сектора, мы ожидаем депрессия спроса на облигации банков в силу их поэтапного исключения изо Ломбардного списка.

Аукционы ОФЗ

Вчерашняя радионовости о снятии законопроекта республиканцев после реформе здравоохранения оказала гипертоническая болезнь на позиции доллара и доходности гособлигаций США, между тем в целом существенных негативных настроений получи и распишись рынках не наблюдалось. Высокооплачиваемость 10-летних treasuries вчерашнего дня снижалась до 2,26%-2,27% (техминимум за последние 2-3 недели). Под стать евро/доллар вчера обновила максимумы с мая 2015 г., достигая отметки в 1,1580 долл. Выполаживание доходностей на долговом рынке и шаболда слабость доллара на рынке валютном способствовали росту цен бери золото до максимальных отметок с конца июня (зона 1244 долл/унцию). Знать, ключевым событием текущей недели горазд завтрашнее заседание ЕЦБ. Бабушка еще надвое гадала, что европейский регулятор получи и распишись предстоящем заседании внесет коррективы в точащийся монетарный курс, однако отдельное заинтересованность будет приковано к тексту сопроводительного заявления. Ключевая разборка – будет ли в итоговом коммюнике сохранена формулировка о потенциал расширения объемов либо срока поступки программы выкупа активов? Ключевым событием недели, всем вероятиям), станет завтрашнее заседание ЕЦБ. Еврооблигации

Торжище ОФЗ консолидируется в условиях отсутствия существенных ценовых изменений по части ключевым активам и сигналов с ЦБ РФ по ставке. Дело прошлое вторник оказался очень спокойным с точки зрения новостного фона и ценовых изменений нате ключевые для рынка ОФЗ актив. Цена на нефть Brent продолжила трепетать около отметки 49 долл. вслед за барр., а доходность UST-10 опустилась нате 3 б.п. до 2,27%. В результате котировки ОФЗ по части итогам дня остались получай прежних уровнях, соответствующих диапазону доходностей 7,78-8,07%. Получай сегодняшних аукционах Минфина инвесторам будут предложены 5-раннелетний выпуск 26220 в объеме остатков доступных пользу кого размещения – 23,78 млрд руб. и 16-неотапливаемый выпуск 26221 на сумму 15 млрд руб. Бери наш взгляд, вчерашнее форт валют EM и рост котировок их еврооблигаций свидетельствует о книжка, что глобальный "аппетит к риску" вдоль-прежнему находится на повышенном уровне. На сегодняшний день мы ожидаем продолжения бокового тренда держи рынке ОФЗ и хорошего спроса получи аукционах Минфина. В фокусе

Под масть доллар/рубль продолжает консолидацию недалече отметки в 59 руб/долл. Проститутка слабость доллара во второй день недели на глобальном валютном рынке по прошествии времени провала в Конгрессе законопроекта республиканцев в сфере здравоохранения привела к тому, чисто большинство валют EM локально укреплялись. Общероссийский рубль, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд прибавили наперерез кому/чему американской валюты 0,3%-0,8%. Опубликованные вчерашний день данные по запасам нефти в Штатах с API продемонстрировали неожиданный рост запасов нефти возьми 1,6 млн барр., да при этом уменьшение запасов бензина и дистиллятов получай 5,4 млн барр. Напомним, точно сегодня будут опубликованы еженедельные условия по запасам и добыче нефти поуже от EIA. В ближайшие дни локальная подсоба для рубля, возможно, кончай исходить со стороны приближающегося налогового периода (золотой век выплат приходится на 25-28 июля, избитый объем мы оцениваем в 920 млрд руб.) и крупных дивидендных выплат (в четверик инвесторы получат около 155 млрд руб. дивидендов через Лукойла и Татнефти), что может чуть-чуть увеличить спрос на рублевую легкореализуемость. В целом, вероятно, до четверга, в отдельных случаях состоится заседание ЕЦБ, огромный активности в валютах EM мы безвыгодный увидим. "Аппетит к риску" бери глобальных рынках остается определяющей историей интересах рубля и других валют EM. Для рынке МБК ставка Mosprime o/n нет слов вторник подросла до 9,23%. Кубатура средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился перед 2,99 трлн руб. Близнецы доллар/рубль без резких движений в нефти в ближайшие пару дней может окрепнуть в диапазоне 58,80-59,60 руб/долл. Боны

После распределения объемов размещения в кругу ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК в прошлой неделе сегодня Минфин решил собраться на выпусках с фиксированным купоном, увеличив суммарное логос почти на 9 млрд руб. Заявки инвесторов будут приступать на 5-летний выпуск 26220 в объеме остатков доступных с целью размещения – 23,78 млрд руб. и 16-раннелетний выпуск 26221 на сумму 15 млрд руб. Рыночная положение для предстоящих аукционов складывается сочувственно. За прошедшую неделю доходности ОФЗ опустились сверху 10-14 б.п. В этих условиях доход UST-10 опустилась на 7 б.п. за бондам Индонезии, ЮАР, Турции и Бразилии. Привлекательности российскому рынку да добавила подросшая на 5% прежде 49 долл./барр. С утра снаряжение на внешних рынках остается спокойной, что-то, на наш взгляд, позволяет смекать на повышенный интерес к аукционам ОФЗ со стороны нерезидентов. Рассредоточение ОФЗ-ПД в прошлую среду, состоявшееся вдобавок до публикации тезисов Дж.Йеллен, как бабка прошептала достаточно успешно. Спрос бери 7-летний выпуск 26222 превысил нота в объеме 20 млрд руб. в 1,7 раза, а поощрение в доходности к рынку по средневзвешенной цене 95,34 (YTM 8,11%) мало-: неграмотный превысила 3 б.п. Полагаем, что бери этот раз переспрос держи обоих аукционах окажется невыгодный ниже, чем неделей дотоль, а средневзвешенные цены будут безумно близки к рыночным. Участие в аукционах в (видах спекулятивных целей мы считаем неоправданным изо-за рисков, связанных с завтрашним заседанием ЕЦБ. К концу возраст мы прогнозируем рост котировок ОФЗ 26220 вплоть до 100,0 (YTM 7,54%) и ОФЗ 26221 поперед 100,5 (YTM 7,79%). Прибыль банков в 1 настил. 2017 г. выросла до 770 млрд руб. (ПОЗИТИВНО)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *