Промсвязьбанк: Нефть продолжит оказывать давление на российский сегмент евробондов

В чeтвeрг дoxoднoсти OФЗ пoдрoсли нa 7-12 б.п. дo 7,7-8,1% пoд давлением дешевеющей нефти и снижения котировок гособлигаций в области всему миру из-следовать ожидаемого роста долларовых процентных став. В четверг рынок ОФЗ продолжил постигать давление со стороны дешевеющей нефти. Котировки фьючерсов получи Brent упали еще получай 3%, уйдя ниже психологически важной отметки 50 долл. следовать барр. По всей вероятности, сие связано с устойчивым ростом добычи в США и возрастающими сомнениями по поводу продления соглашения о сокращении добычи, инициированного странами ОПЕК, в прежнем формате. И так (уже) того, доходность UST-10 быль поднялась на 7 б.п. до 2,36%, реагируя бери рост вероятности повышения ставки ФРС в июне раньше 90%. В этих условиях выросли и доходности облигаций большинства развивающихся стран: объединение 10-летним локальным бумагам Южно-Африканская Республика – на 4 б.п., Мексики и Турции – бери 8 б.п. При этом статистика согласно недельной инфляции от Росстата неважный (=маловажный) дала инвесторам в российский толчок дополнительных сигналов. Потребительские цены следовать период с 25 апреля по части 2 мая выросли на 0,1%, а вздутие в годовом выражении, по всей вероятности, осталась нате уровне 4,2%. Как розыск, котировки большинства среднесрочных выпусков ОФЗ соответственно итогам дня упали получай 0,3-0,5 п.п., долгосрочных – возьми 0,6-1,0 п.п. После вчерашнего закрытия российского рынка тяга. Ant. расход UST-10 опустилась на 2 б.п. Полагаем, подобно как основная часть нисходящего движения нефтяных котировок ранее позади и перспективы повышения ставки ФРС в июне сделано учтены в ценах облигаций, потому-то рост доходностей ОФЗ теперича, скорее всего, не превысит 5-7 б.п. Нонче ожидаем роста доходностей ОФЗ пока что на 5-7 б.п. из-после негативной конъюнктуры на сырьевых площадках.

Резкое убывание нефтяных котировок способствовало росту туман доллар/рубль до максимальных уровней с середины Марфа. Разумеется, основной негатив в (видах рубля исходит со стороны нефтяных котировок, продемонстрировавших деградация в четверг примерно на 5%. Коли говорить о соотношении рубля и нефтяных котировок, ведь спрэд между фактическим курсом рубля и расчетным в соответствии с нашей модели за последнюю неделю без малого не изменился – юкс по-прежнему перекуплен по поводу нефтяных цен, поэтому в случае восстановления нефтяных котировок хруст может укрепляться более скромными темпами. Бери рынке МБК ставка Mosprime o/n в четверток подросла до 9,61%. Совокупность средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился накануне 2,68 трлн руб. Цели в районе 59-59,20 руб/долл. в области паре доллар/рубль становятся по сей день более актуальными. Облигации

Глобальные рынки

Риски усиления делевериджа китайской экономики оказывают иго на сырьевые активы и развивающиеся рынки. В глобальных рынках в последние момент, пожалуй, ключевой историей является планирование практически всей группы сырьевых активов. В качестве ключевого зарубка для сырьевых активов отмечается усиливающийся делеверидж в Китае, как будто приводит к снижению фондового рынка страны, снижению умный активности и снижению цен бери товарно-сырьевом рынке. Полветра пары доллар/юань держится в диапазоне 6,88-6,90 юань/долл., обаче стабильность юаня сейчас закачаешься многом обеспечивается ограничением ликвидности и ростом пруд на рынке МБК Китая, яко рано или поздно может пролиться в резкое движение и на валютном рынке. В целом, рынки, знать, будут находиться в ожидании второго ладья президентских выборов во Франции, которые состояться получай этих выходных. Спрэд посереди 10-летними гособлигациями США и Германии держится нате уровне в 196 б.п. Таким образом, мечта-идея "трампфляции" за последние недели получила ужасно серьезный удар. В четверг российские суверенные евробонды отреагировали снижением котировок для рост доходности базовых активов точно по итогам заседания ФРС и бери падение нефти. Так, доходности UST-10 поднялись с 2,29% до самого 2,35%-2,36% годовых, в том числе бери фоне роста вероятности повышения став ФРС в июне более 90% с 70%, которые были после заседания американского регулятора. Взыскание на российский сегмент растет со стороны сырьевых площадок, идеже нефть Brent ушла пониже. Ant. выше психологической отметки в 50 долл. вслед барр. В итоге, бенчмарк RUS’23 подешевел получи 32 б.п. (YTM 3,4%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – получи 93-96 б.п. (YTM 4,87% годовых). Присутствие этом CDS на Россию (5 планирование) показали рост на 6 б.п. по 158 б.п. В целом, рост доходности российских суверенных евробондов был поменьше, чем по другим госбондам стран EM. Ныне с утра доходности UST-10 стабилизируются в уровне 2,34%-2,35% годовых, присутствие этом падение цен получай нефть продолжилось – "черное златой телец" подешевело еще более, нежели на 2% до 47,2 долл. из-за барр. Все это хорошенького понемножку оказывать дальнейшее давление получи российские евробонды. В то а время внимание игроков днесь также будет на важной статистике в США – выходят степень безработицы в апреле и число рабочих мест без с/х сектора. Дальнейшее падение нефти продолжит причинять давление на российский раздел евробондов. В фокусе статистика в США и выступления представителей ФРС. FX/Денежные рынки

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *