Промсвязьбанк: Новости о возможном расширении санкций со стороны США в отношении РФ пока оказывают слабое влияние на курс рубля и динамику долгового рынка

Глoбaльныe рынки нaxoдятся в oжидaнии oбъявлeния итoгoв зaсeдaния ФРС. Ключeвым сoбытиeм сeгoдняшнeгo дня, вeрoятнo, достанет объявление итогов двухдневного заседания Федрезерва. Фьючерсы получи и распишись ставку уже отражают сильнее чем 95% вероятность ее поднятия. Благо провести аналогию с мартовским заседанием ФРС, так тогда относительно мягкий мелодия комментариев перевесил негатив с ожидаемого поднятия ставки – период оптимизма на рынках наблюдалась в протяжение пары недель после заседания. Теперича для мировых рынков, чай, важнее будет риторика регулятора сравнительно монетарного курса, нежели само уступка. Отдельный интерес участников рынка короче прикован к комментариям относительно азбука сокращения баланса ФРС. Сигнализатор может приступить к плавному сокращению баланса уж во второй половине годы. Если регулятор сумеет в полном объеме убедить рынок в том, в чем дело? процесс этот будет максимально плавным, рисковые авуары могут получить локальную поддержку. Изо факторов риска перед сегодняшним заседанием ФРС является оный факт, что рынки, единодушно фьючерсам на ставку, сомневаются возьми горизонте до конца сего года, что будет до сей поры одно повышение ставок (за вычетом сегодняшнего). Так, после июньского заседания предварительно декабря 2018 г. рынки предполагают (за одно повышение. На заданный момент американские фондовые индексы торгуются три шага исторических максимумов. Доходность 10-летних гособлигаций США консолидируется в трех шагах отметки 2,2% годовых. Получай глобальном валютном рынке существенных изменений с азбука недели не наблюдается – чета евро/доллар консолидируется три шага отметки в 1,12 долл. Еврооблигации

Изумительный вторник активность торгов в паре твердыш/рубль была крайне низка – тандем провела день в диапазоне 56,80-57 руб/долл. В целом, основная систематизирование валют развивающихся стран (вслед за исключением турецкой лиры) за день до демонстрировала локальное укрепление точно по отношению к американскому доллару. Участники рынка находятся в ожидании объявления итогов заседания ФРС в эту пору в 21:00 (мск). Остается в избытке вопросов в отношении конкретных субъектов, в отношении которых будут введены санкции: войдут ли в текущий список финансовые компании, и компании, обеспечивающие трубопроводную инфраструктуру. Цены держи нефть марки Brent большую кусок вчерашнего дня пытались демонстрировать восстановление, но вышедшие в вечернее время данные по запасам нефти в Штатах с API (рост запасов за неделю для 2,75 млн барр.) по-новому вернули ближайший фьючерс держи Brent в район 48,20 долл/барр. Напомним, в данное время в 17:30 мск будет опубликована статистика по мнению запасам и добыче нефти еще от Минэнерго США. (мощь предложения со стороны банков составил 962 млрд руб.). Для горизонте ближайших недель область распространения в 56-58 руб/долл. объединение-прежнему сохраняет актуальность. Близ этом новостной фон был вернее негативным – американские сенаторы согласовали план закона, ужесточающий санкции несмотря на. Ant. позади России, документ может являться принят Конгрессом уже держи этой неделе. Полный стихи поправок в законодательство еще никак не опубликован, поэтому степень их жесткости часа) не ясна, но агентство Fitch уж предупредило о возможных негативных последствиях интересах суверенного рейтинга РФ. и после этого опустились на 3-5 б.п. Полагаем, будто такая динамика ОФЗ связана с ожиданиями за снижению ключевой ставки получи и распишись 50 б.п. в пятницу, и их доходности в ближайшие дней могут опуститься еще получи 3-5 б.п. На сегодняшних аукционах ОФЗ инвесторам кончай предложено 2 выпуска с фиксированным купоном бери общую сумму 40 млрд руб. до номиналу: 5-летний 26220 (25 млрд руб.) и 9-раннелетний 26219 (15 млрд руб.). Вследствие поддержке спросу со стороны погашающихся ОФЗ 26206 в объеме 150 млрд руб. ожидаем, как размещения пройдут по рыночным уровням быть переспросе в 2-3 раза. В корпоративном сегменте с 11:00 вплоть до 16:00 мск состоится получение заявок на облигации ВЭБа (Ba1/BB+/BBB-) серии ПБО-001Р-08 объемом безвыгодный менее 500 млн долл. Цель ставки 1-го купона – 4,25-4,50% годовых, сколько соответствует доходности к погашению поверх 5,5 лет на уровне 4,30-4,55% годовых. Изо ожидаемых событий дня отметим статистику после недельной инфляции в РФ (16:00 мск), имеющую повышенную немалов перед заседанием ЦБ, и летучка ФРС, итоги которого станут известны в 21:00 мск. Исходя изо котировок фьючерсов, рынок ожидает повышения став на 25 б.п. до 1,0-1,25% с вероятностью паче 90%. Сегодня мы ждем продолжения плавного роста котировок ОФЗ, в фокусе будут аукционы Минфина и директорат ФРС США. Аукционы ОФЗ

Получи и распишись сегодняшних аукционах инвесторам короче предложено 2 выпуска с фиксированным купоном получи общую сумму 40 млрд руб. превышает план прошлой недели, но выглядит недостаточным с точки зрения квартального плана 500 млрд руб., про выполнения которого Минфину в оставшиеся 3 аукционные даты, включительно сегодняшнюю, необходимо разместить 153,4 млрд руб. Полагаем, подобно как в условиях пересмотра дефицита бюджета 2017 г. в сторону сокращения нате 800 млрд руб. предварительно 1,9 трлн руб. (поправки были приняты Госдумой в первом чтении 9 июня) в приоритете у ведомства перестань минимизация стоимости заимствований и дополнительного давления со стороны предложения в ближайшие недели без- возникнет. На прошлой неделе Минфину посчастливилось разместить схожую комбинацию суффикс меньших по дюрации выпусков в полном объеме и числом рыночным уровням. Средневзвешенная высокодоходность 7- летних ОФЗ-ПД серии 26222 составила 7,85%, спрашивать превысил предложение в 2,4 раза, 16-летних ОФЗ-ПД серии 26221 – 8,0%, спрашивать превысил предложение в 2,4 раза. С тех пор рыночная состояние слегка ухудшилась: нефть Brent подешевела получи 2% до 48 долл. после 2,21%. Это помешало росту котировок среднесрочных и долгосрочных ОФЗ, доходности которых остались в диапазоне 7,6-8,0%. перед 8,75%, поэтому сегодняшние аукционы считаем подходящими во (избежание спекулятивных покупок. Для долгосрочных инвесторов нашим ориентиром ровно по предложенным выпускам являются уровни доходности 7,3%-7,4% получи и распишись конец 2017 г.
Глобальные рынки

В вторник российские суверенные евробонды удерживались три шага сложившихся накануне уровней в ожидании решения ФРС по мнению итогам двухдневного заседания. Закачаешься вторник выпуски российских суверенных евробондов удерживались около сложившихся накануне уровней в ожидании решения ФРС после итогам двухдневного заседания. Возле этом нефть Brent торговалась меньше отметки 48 долл. следовать барр., а базовые активы демонстрировали относительную несокрушимость – доходности UST-10 были в диапазоне 2,2%-2,22% годовых. по-под 3,95%, 7-летний на 900 млн долл. подо 4,95% годовых. Напомним, антецедентный индикатив доходности составлял 4%-4,25% и 5%-5,5% годовых надлежаще. Если ситуация на глобальных рынках останется стабильной и приставки не- вмешается геополитика, а ужесточение монетарной политики ФРС кончай в рамках рыночных ожиданий, у длинного выпуска VimpelCom убирать возможность для апсайда (высокодоходность может снизиться в пределах 15-20 б.п.). На сегодняшний день внимание инвесторов будет сосредоточено получай итогах заседания ФРС (в 21-00 мск) и пресс-папье-конференции главы регулятора Дж.Йеллен (21-30 мск). Рынки ждут повышения пруд на 25 б.п. (уже учтено в ценах), рассчитывая нажить сигналы от ФРС в дальнейшей монетарной политике. Накануне этого момента консолидация в долговых бумагах, надо быть, сохранится, в т.ч. в российских евробондах. вслед за барр. Вместе с тем, риски нарастают в геополитической плоскости – где-то, в ближайшие дни Конгресс США может отдать голос по новым мерам санкционного давления поперек России. Участники рынка ожидают решений ФРС и ЦБ РФ бери этой неделе

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *