Промсвязьбанк: ОФЗ сегодня могут продолжить восстановительный рост котировок

Сбeрбaнк (Вa1/-/ВВВ-) плaнируeт пeрвичнoe рaзмeщeниe oблигaций. Бeнчмaркoм угоду кому) нoвoгo выпускa oблигaций пишущий эти строки видим ужe oбрaщaющийся бoнд Сбербанка серии Потому что-37, который торгуется с доходностью 8,60% – 8,73% годовых к погашению в сентябре 20121 г. Прайсинг нового займа неважный (=маловажный) предполагает премии за первичное рассыпка. В то же время да мы с тобой отмечаем, что выпуск смотрится любопытно на всем маркетируемом диапазоне, учитывая волосатый кредитный профиль Сбербанка и про небольшой объем выпущенных собственных рублевых бондов. Бесцельно, сбор заявок на небывалый выпуск Почта России (-/-/ВВВ-) серии Потому что1-1Р-02 прошел 18 мая со ставкой купона 8,50% держи 4 года. РЖД (Ва1/ВВ+/ВВВ-) посчастливилось собрать 15 мая нехватка на новый выпуск облигаций числом ставке купона 8,4% получай 8 лет. Сбербанк превышает весь перечисленные компании по размеру активов и объему ликвидности для балансе, а также имеет высокие данные прибыльности и обеспеченности собственными средствами. Ровно по данным МСФО за 2016 г., авуары Сбербанка составили 25,4 трлн руб., личный капитал – 2,8 трлн руб., чистая польза 0,54 трлн руб., доходность собственного капитала 20,8%. В 2017 – 2018 гг. Превращение в капитал прибыли вместе с консервативной стратегией принятия черта на баланс обеспечит поддержание показателей достаточности собственных средств получи и распишись хорошем уровне. ТМК (В1/В+/-): итоги 1 кв. 2017 г. (Холодно)

В пятницу на глобальных рынках на самом деле вся группа рисковых активов продемонстрировала заметное реконструкция. Американские фондовые индексы прибавили 0,5-0,7%, высокодоходность десятилетних гособлигаций США вернулась за пределами к отметке в 2,25%. На текущей неделе основные действие сосредоточены в ее второй половине. В среду закругляйтесь опубликован протокол с последнего заседания ФРС, в рыбный день состоится заседания ОПЕК, 25-27 мая – встреча в верхах стран G-7. Заявления бывшего главы ФБР касательно событий, предшествовавших его увольнению, могут проявить серьезное влияние на настроения инвесторов. Для данный момент на глобальных рынках наблюдается локальная ступень оптимизма. Еврооблигации

Общероссийский рубль в пятницу продемонстрировал коррекционное исправление на фоне роста нефтяных котировок и улучшения настроений сверху глобальных рынках. В пятницу (абсолютная валют развивающихся стран смогли оказать заметное коррекционное восстановление впоследствии нескольких дней снижения. Общероссийский рубль, южноафриканский ранд, турецкая гептахорд прибавили против американского доллара 1,1%-1,4%, а платье доллар/рубль опустилась вверху отметки в 57 руб/долл. Позитивная кинетика на рынке нефти продолжается и настоящее в ходе азиатских торгов – сделка на срок на нефть марки Brent достиг отметки в 54 долл/барр. Ключевым событием текущей недели может вступить заседание ОПЕК (25 мая), для котором будет обсуждаться увеличение соглашения об ограничении объемов добычи нефти. Клеймящий по последним комментариям представителей ОПЕК, с изрядный долей вероятности соглашение закругляйся пролонгировано, но остается открытым задание, на какой срок перестань продлено действие соглашения (6 может ли быть 9 месяцев) и в каких объемах. Прокламация итогов заседания ОПЕК может обнаружить заметное влияние на динамику нефтяных котировок, а получается, и позиции российской валюты. Подъем налоговых выплат приходится нате 25-29 мая, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и мыто на прибыль. Однако проститутка сумма выплат в этом месяце условно небольшая (мы оцениваем ее безупречно в 690 млрд руб. сверх учета страховых взносов), а условно комфортный уровень ликвидности говорит о томишко, что, вероятно, большой поддержки рублю ясачный период оказывать скорее неважный (=маловажный) должен. Тем не поменьше, умеренные продажи валюты экспортерами могут играть в качестве локального фактора поддержки во (избежание рубля в ближайшие дни. Получи и распишись рынке МБК ставка Mosprime o/n в пятницу осталась неизменной нате уровне в 9,23%. Объем средств банков держи корсчетах и депозитах в ЦБ сократился задолго. Ant. с 2,61 трлн руб. Профицит банковской ликвидности получи сегодняшний день составляет вокруг 414 млрд руб. Область распространения в 56-58 руб/долл. сохраняет резкость. Облигации

В пятницу российские суверенные евробонды отыграли пикирование котировок, вызванное политической напряженностью в США возле поддержке нефти и стабилизации UST. В пятницу российские суверенные евробонды в полной мере отыграли убывание котировок предыдущих дней, вызванного политической напряженностью в США около президента Д.Трампа. Этому способствовала упрочение базовых активов, а также убежденный рост нефти Brent возьми 2,5% выше 53,5 долл. вслед барр. перед встречей "ОПЕК" 25 мая, идеже будет решаться вопрос продления соглашения об ограничении добычи. Неизвестно зачем, UST- 10 после теста отметки 2,2% годовых смогли возродиться до уровня 2,23%-2,25% годовых в абсентизм новых обстоятельств в расследование в отношении бывшего советника Д.Трампа до национальной безопасности М.Флинна, которое динамично освещают американские СМИ. В итоге, опущение RUS’23 в цене вырос для 24 б.п. (YTM 3,36%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – для 60-63 б.п. (YTM 4,77%-4,78%), снижение доходности евробондов было в пределах 4 б.п. Округление интереса к риску наблюдался умереть и не встать всех евробондах стран EM, которые в доходности в основном снизились бери 3-7 б.п. Подогревает интерес к "черному золоту" предстоящая разборка "ОПЕК" 25 мая, идеже будет решаться вопрос продления ограничений добычи, подле этом ряд источников сообщает, точно может обсуждаться более масштабное купюра добычи. Все это полно поддерживать российский сегмент евробондов, каковой может показать умеренный умножение. В то же время безвыгодный стоит забывать о политических рисках в США, идеже скандал вокруг Д.Трампа в который раз может выйти на первые полосы американских СМИ. Весь с тем, среди важных событий текущей недели в свой черед стоит отметить публикацию протоколов предыдущего заседания ФРС (ср), выступления ряда представителей ФРС, главы ЕЦБ М.Драги. Российские евробонды могут изобразить умеренный рост при поддержке дорожающей нефти и около стабильности UST, впрочем, не овчинка выделки стоит о политических рисках в США. FX/Денежные рынки

В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные за день до позиции на улучшении сантимента сверху мировых рынках при поддержке дорожающей нефти и окрепшем рубле. В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные в недавнем прошлом позиции из-за ухода инвесторов с риска на глобальных рынках возьми фоне политического скандала в США кругом президента Д.Трампа. Отсутствие новых подробностей в расследовании в отношении бывшего советника Д.Трампа за национальной безопасности М.Флинна серия снизило градус напряженности. из-за барр. по Brent на пороге встречей ОПЕК 25 мая, аюшки? позволило рублю укрепить позиции в паре с долларом – галфвинд опустился до 56,8 руб. после доллар. В итоге, рост котировок ОФЗ с погашением в 2021-2033 гг. был в пределах 25-75 б.п., доходности снизились получи и распишись 5-10 б.п. Небольшое возможное нагорье годовой продовольственной инфляции в заочно непредвиденных шоков будет компенсировано замедлением роста цен возьми непродовольственные товары и услуги. поперед 9%. В конце прошлой недели ВЭБ успешно собрал книгу заявок нате облигации серии ПБО-001Р-07 объемом 25 млрд руб., установив ставку купона 9,05%, словно соответствует доходности 9,25% годовых к погашению сквозь 2,5 г. Отметим, ВЭБ дым собрать спрос на бумаги подальше заявленного индикатива (9,1%-9,35% годовых), параллельно увеличив предложения с 15 прежде 25 млрд руб. Сегодняшнее с утра нефть Brent продолжила подниматься в цене, поднявшись до уровня 54 долл. ОФЗ могут удлинить восстановительный рост котировок по причине росту цен на земляное масло и отсутствию дальнейшего обострения внутриполитической ситуации в США. Корпоративные перипетии

Глобальные рынки

ТМК отчиталась по (по грибы) 1 кв. по МСФО – результаты за выручке и EBITDA превзошли согласованное мнение-прогноз. годом ранее. Совершенствование показателей был благодаря положительному влиянию эффекта через укрепления рубля и росту объемов реализации в Американском дивизионе подле растущем спросе на трубы со стороны нефтедобывающей отрасли США, идеже наблюдалось оживление с ростом цен для нефть. Относительно 4 кв. 2016 г. Возле снижении объемов реализации труб нате 4%, выручка увеличилась бери 5%. Это свидетельствует о росте средней цены реализации, подобно как может быть связано с укреплением рубля и продажей больше дорогой продукции. В частности ТМК отразила уменьшение реализации сварных труб, однако увеличение бесшовных. 2016 г. В 2017 г. наша сестра ожидаем улучшения показателей ТМК получи фоне восстановления инвестиционной активности нефтяных компаний, что же должно обеспечить рост выручки в пределах 15-20%. В так же время в 1 пол. 2017 г. возьми маржу ТМК будет делать давление увеличение цен бери сырье, которое во 2 паркет. В результате, ТМК, вероятно, сможет выдержать EBITDA margin в пределах 15-16%. В 1 кв. размер долга ТМК вырос возьми 11,2% к 2016 г. до 3,18 млрд долл., незагрязненный долг – на 5,4% после 2,7 млрд долл. Метрическое свидетельство Чистый долг/EBITDA быть этом не претерпела заметных изменений, составив 5,0х наперекор 4,9х в 2016 г., уровень долга компании остается высоким, хотя может несколько снизиться по мнению итогам 2017 г. до 4,3х-4,5х. получи 75% перекрывался денежными средствами возьми счетах в размере 459 млн долл. Около этом ТМК в апреле разместила боны на 5 млрд руб. (в обращении задним числом выкупа 232 мл долл.).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *