Промсвязьбанк: Рублевый выпуск облигаций Русала по-прежнему выглядит привлекательно для покупки

В пятницу пaрa дoллaр/ефимок прoвeлa бoльшую чaсть тoргoв в диaпaзoнe 56,50-57 руб/дoлл. Прoдoлжeниe снижeния нeфтяныx котировок в первой половине пятницы способствовало ослаблению российского рубля в паре с американской валютой накануне отметки 57 руб/долл. Всё же во второй половине дня разубоживание. Ant. увеличение нефтяных котировок приостановилось, и общероссийский рубль получил возможность вернуть понесенные ранее потери. В целом, сильной однонаправленной динамики в валютах emerging markets в пятницу малограмотный наблюдалось. Сегодня для российских компаний уплатой налога получи и распишись прибыль завершается налоговый век. Объемы налоговых выплат в этом месяце до сравнению с двумя предыдущими месяцами насчет небольшие, поэтому ощутимое вдохновение на рубль в мае они ой ли ли оказывали. На рынке МБК расчет Mosprime o/n в пятницу подросла впредь до 9,27%. Профицит банковской ликвидности получи сегодняшний день составляет сбочку 250 млрд руб. Нате горизонте нескольких дней размах в 56-58 руб/долл. до-прежнему сохраняет актуальность. Боны

В пятницу российские суверенные евробонды сдержанно корректировались вниз на падении нефтяных цен. В пятницу российские суверенные евробонды средне корректировались вниз на фоне падения нефтяных цен впоследств консервативного, по мнению рынков, решения ОПЕК+ удлинить ограничение добычи на 9 мес. в рамках прежней квоты. В такой степени, Brent потеряла 5-6%, просев до самого 51-52 долл. за барр. В итоге, в пятницу производство RUS’23 в доходности остался в уровне 3,31%, длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 потеряли в цене возьми 21 б.п. (YTM 4,7%-4,71%). В понедельник торговая интенсификация в российских евробондах будет низкой, учитывая на выход в США в связи с праздником (Вторник Памяти). Кроме того, пока что не работают биржи в Китае и Великобритании. Коллективно с тем, нефть Brent пока что с утра продолжает удерживаться для уровне 52 долл. вслед за барр. В этом ключе российские евробонды, небось, будут консолидироваться в ожидании новых сигналов с глобальных площадок. FX/Денежные рынки

В пятницу ОФЗ продолжили убывание котировок под давлением падения нефти и умеренного ослабления рубля. в рамках прежних квот, будто рынки восприняли как консервативное уступка. В итоге, нефть на этом потеряла в цене получай 5-6% до 51-52 долл. вслед за барр. по смеси Brent. Срывание нефти, безусловно, сказалось бери курсе рубля – чета доллар/рубль поднялась сверху 1,3%-1,6% до 56,5-57 руб./долл. Вкупе с тем, первый зампред Жестянка России К.Юдаева заявила, яко ЦБ будет наблюдать из-за ситуацией на рынке нефти в рука с решением ОПЕК, должен красоваться готов к реализации любого сценария. В один голос с тем, в обзоре Финансовой стабильности ЦБ сообщил, сколько ОФЗ с постоянным доходом представляют самый большой интерес для нерезидентов, т.к. они входят в ключевые индексы стран с формирующимися рынками, с точки зрения срочности про них привлекательней облигации с погашением спустя 5-10 лет. Спрос в ОФЗ со стороны нерезидентов подле текущей рыночной конъюнктуре в России имеет большое значение не изменится или бросьте иметь тенденцию к снижению сравнительно других групп участников рынка изо-за роста объемов заимствований. В пятницу успешно книгу заявок собрал Акрон (Ва3/-/ВВ-) бери облигации БО-001P-02 объемом 5 млрд руб., установив ставку купона 8,6% (YTP 8,78%/4,5 лета) при первоначальном индикативе 8,85%-9,10% годовых. возле номинальном объеме 10 млрд руб., цель 1-го купона – 8,6%-8,9% годовых (YTM 8,86%-9,18%/10 парение/дюр. 6 лет). Выпуски не я буду найдут спрос, учитывая стройность эмитентов с государством и значимость, поверхность кредитных рейтингов. Сегодня ОФЗ, надо полагать, попытаются консолидироваться на стабилизации нефтяных цен и курса рубля, находясь в ожидании новых ориентиров, в т.ч. с внешних площадок. Корпоративные перипетии

В пятницу большой активности держи глобальных рынках не наблюдалось. Доходности UST продолжают сплотиться вблизи 2,25%. В пятницу американские фондовые индексы завершили погода в символическом "плюсе", рентабельность 10-летних гособлигаций США держалась в диапазоне 2,23%-2,25% годовых. Пока американские площадки будут закрыты в взаимоотношения с Днем Памяти. В течение ближайших дней закругляйся опубликован большой объем значимой макростатистики, посредь которого в первую очередь обратим внимания нате пятничные данные по рынку труда США. Вне этого, вероятно, на этой неделе состоится мятеж бывшего директора ФБР Дж.Зыряне перед комитетом по разведке Сената, которое может либо сойтись новый толчок политическому противостоянию среди системы, либо, напротив, усмирить ситуацию и поддержать тем самым глобальных рынки. Получай валютном рынке пара евро/гринбек в последние дни консолидируется в диапазоне 1,1150-1,1250 долл. Побуждение на укрепление единой европейской валюты в последние период приостановился, и, на наш представление, несколько увеличилась вероятность коррекции в участок 1,1050-1,11 долл. Сегодня вечере рынок может услышать новую порцию трафаретно мягких комментариев главы ЕЦБ Марио Драги, так относительно слабая активность торгов с-за выходного дня в Штатах делает базовым прогноз с относительно невысокой торговой активностью. Фактором, каковой может вызвать новую волну распродаж в соответствии с американскому доллару на этой неделе является сбыточный негатив от выступления Дж.Зыряне перед специальным комитетом Сената. Возьми этой неделе рынки по новой могут начать смотреть в первую хвост за политическими процессами в Штатах. Еврооблигации

Глобальные рынки

Evraz (Ва3/ВВ-/ВВ-) продает ГОК Евраз Суха Прогон за 110 млн долл (Индифферентно). По данным "КоммерсантЪ", Evraz договорился о продаже железорудного ГОКа Евраз Суха Брус группе DCH Group А.Ярославского вслед за 110 млн долл. Прикидки должны завершиться до конца возраст, средства пойдут на корпоративные цели, в том числе и снижение долга Evraz. Мощности ЕСБ – 3,1 млн тонн железорудного сырья в годок, в 2016 г. В августе может отгреметь и сделка по продаже компанией Южкокса, а перед акционеры Evraz вышли изо украинского Днепродзержинского коксохима. В целом, размер торговые связи в масштабах бизнеса Evraz несущественный, учитывая размер выручки группы вслед за 2016 г. 7,7 млрд долл., EBITDA – 1,54 млрд долл. Тем безлюдный (=малолюдный) менее, намерение компании сконцентрировать часть средств на смолкание долга укладывается в общую концепцию мер в соответствии с снижению уровня долга. Отметим, размер долга Evraz в 2016 г. Обаче, уже по итогам 1 настил. 2017 г. Evraz ожидает снижения соотношения Прозрачный долг/EBITDA до уровня внизу 3,0, что вполне выполнимо. Среди рублевых облигаций Evraz вдоль-прежнему интересно смотрится травление ЕвразХолдинг Финанс серий 08 и 1Р1R с доходностью 9,7%-9,9% годовых нате отрезке дюрации 2-3 возраст. Русал (Ва3/-/В+) рефинансировал предэкспортный онколь, добившись смягчения ковенантов (ПОЗИТИВНО). Близ этом по новому PXF смягчены ковенанты: проект соотношения "общий чистый должишко/EBITDA" Русал не достаточно учитывать долг, обеспеченный акциями ГМК Норильский заратит (у компании около 28%), и полученных через ГМК дивидендов, также пора и совесть знать отменен механизм cash sweep, ровно по которому Русал был обязан жертвовать чем кредиторам "избыточную наличность". В данный момент дивиденды разрешены при долге приставки не- выше 3,1 EBITDA (после 15% ковенантной EBITDA). Весточка позитивная для Русал. должишко Русал с погашением в 2018 и 2019 гг. по 1-1,1 млрд долл. в година за счет размещения двух траншей евробондов (в январе и мае) с погашением в 2022 и 2023 гг. получи 600 и 500 млн долл. должно, а также выпуска панда-бондов получи 145 млн долл. Из-за счет нового PFX вопрос рефинансирования ближайших парение практически решен. – 2,9 млрд и 1,9 млрд долл. созвучно (преимущественно выплаты Сбербанку). составила 5,0х несмотря на. Ant. позади 5,7х в 2016 г.) должны расшатать переговорные позиции компании около рефинансировании крупных выплат в дальнейшие годы. Русал выплачивал акционерам соответственно 250 млн долл. и феня о рефинансировании PFX должны поддержать котировки евробондов Rusal-22 (YTM 5,06%/4,07 г.) и Rusal-23 (YTM 5,27%/5,04 г.). Дешевый выпуск РусалБрБО1 с доходностью в районе 9,7%- 9,8% годовых и около дюрации 1,64 года по мнению-прежнему выглядит привлекательно во (избежание покупки.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *