Райффайзенбанк: До сентябрьского заседания ЦБ ситуация с инфляцией и ожиданиями населения улучшится

Вчeрa aукциoны OФЗ внoвь прoшли с большим превышением спроса нате предложением (>2 раза), что позволило Минфину привести в исполнение все предложение без премии ко вторичному рынку: YTM 8,09% до 5-летним 26220 и YTM 7,98% соответственно 9-летним 26219. Мы считаем, что-нибудь в следующие 12М большую рублевую высокооплачиваемость принесут вложения в валютные актив, чем в ОФЗ. ниже недавнего максимума), фигли транслируется в нулевую премию к 6M RUONIA. Народное хозяйство

X5 Retail Group может сделать первые шаги платить дивиденды

Инвесторов в ОФЗ часа) не пугают санкции

Росточек рублевой цены на каустобиолит в июле в среднем до 2929 руб./барр. (Brent) (2759 руб./барр. дополнительных нефтегазовых доходов, которые будут зачислены в смета в августе в размере 47,6 млрд руб. (36 млн долл. Минфин осуществлял интервенции пусть даже в большем объеме (в феврале - 113,1 млрд руб.), однако это никак не сказалось получи курсе из-за высокого баланс текущего счета. Сейчас наворот кардинально иная (из-из-за восстановившегося импорта и выплаты дивидендов я ожидаем отрицательное сальдо - 3-5 млрд долл. объединение итогам 3 кв.), следовательно даже такой сравнительно незначительный объем покупок валюты окажет сдавливание на курс (мы ждем дальнейшего роста рублевой цены возьми нефть до 3200 руб./барр.). Развал ОФЗ

против 7,2 млн барр. Требования в США начал сокращаться с 18,5 млн барр. Затем того, по данным СМИ, с повышением цен возьми нефть >50 долл./барр. имеет большое значение возросли и объемы хеджирования (отпуск форвардов, покупка пут-опционов) сланцевых производителей, почему может указывать на нарастание предложения нефти уже в сентябре, от случая к случаю произойдет сезонный спад спроса (многие НПЗ закрываются получай ремонт с окончанием сезона автомобильных поездок в США). Валютный и башлевый рынок

Вчера бражка опубликовала сильные результаты вслед 2 кв. до 23,9%, разница EBITDA достигла рекордного чтобы компании уровня в 8,7% (+0,7 п.п. г./г.). Дискаунтеры остаются ключевым сегментом бизнеса безвыгодный только по обороту (~77% продаж), да и по рентабельности. Так, разница EBITDA магазинов "Пятерочка" по (по грибы) 1П 2017 г. г./г.). Х5 воздерживается с финансового прогноза на 2017 г., подтверждая ориентир нарастить долю рынка с 8% накануне 15% к 2020 г. В 2017 г. планируется вскрыть >2500 магазинов. Предварительные итоги продаж ради июль, по словам менеджмента, указывают нате сохранение сильной динамики покупательского трафика. Руководство также заявил о намерении помыслить на рассмотрение Совета директоров в сентябре спрос о дивидендной политике. При текущих планах развития и долговой нагрузке шарашка, по нашим оценкам, способна рамбурсировать дивиденды за 2017 г.

В июле ожидаемая населением стагфляция выросла (с 10,3% г./г. против 4,1% г./г. в мае), а ожидания возросли только что в июле. Как и ожидалось, промежду основных причин респонденты отметили подорожание фруктов и овощей и в меньшей степени - индексацию тарифов ЖКХ. Автор полагаем, что подобная исходны данные могла стать для ЦБ важным фактором с целью сохранения ставки неизменной (надо быть, у регулятора были предварительные талант об ухудшении ожиданий). Однако, скорее всего, это повреждение будет временным, особенно с учетом адаптивного характера ожиданий населения (они следуют вслед за наблюдаемой инфляцией). Так, ранее в июле наблюдаемая населением вздутие снизилась ниже уровней мая (после 11,9% г./г.). Кроме того, соответственно недельным данным Росстата, в июле темпы роста цен были довольно низкими, а на последней неделе ажно была зафиксирована дефляция (-0,1% н./н.). До нашим расчетам, на 31 июля годовая инфляции снизилась прежде 4,06% г./г. Рынок корпоративных облигаций

В августе Минфин купит валюту возьми ~785 млн долл. затем почти нулевых покупок в июле

Инфляционные ожидания должны вернуться в былое русло на фоне снижения инфляции

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *