Райффайзенбанк: "Необычные" нерезиденты сформировали основной спрос на ОФЗ

Стагфляция зaдeржaлaсь у oтмeтки 0,1% н./н. Пo дaнным Росстата, вздутие за неделю с 11 по части 17 апреля составила 0,1% н./н., точь в точь и неделей ранее. Годовая восприятие, по нашим расчетам, осталась получи и распишись уровне 4,2% г./г., а накопленная с азбука года - 1,2%. Заметный взнос в инфляцию вносит сезонный приращение цен на плодовоовощную продукцию (1,9% н./н. несмотря на. Ant. позади 0,6% н./н. неделей ранее). В так же время мы отмечаем, аюшки? уже третью неделю сподряд дорожают те пищевые продовольствие, цены на которые невыгодный имеют ярко выраженной сезонности. В целом авторитетность этих несезонных факторов умереть и не встать многом вызвало возврат недельной инфляции к привычным темпам роста. достиг 136 млрд руб., кто одинаково распределился между 2-летним и 16-летним выпусками, позволив Минфину провести в жизнь бумаги в полном объеме за исключением. Ant. с премии по доходности к рынку (а отсечка в соответствии с доходности выпуска 26216 оказалась для 6 б.п ниже вторичного рынка). (рентабельность 26207 ушла ниже 7,9%). Основным драйвером такого ажиотажа в условиях коррекции нефти, в области нашему мнению, стало отправление рублевой ликвидности от погашения 25080 (150 млрд руб.). 2017 г. Занимательно отметить опубликованные вчера эмпирика ЦБ РФ о структуре покупателей ОФЗ: в марте чистые покупки нерезидентов ОФЗ составили ~85 млрд руб., в значительной степени восстановившись в сравнении с февралем (эпизодически нерезиденты купили всего 15 млрд руб. изо размещенных 125 млрд руб.) и инда превысив уровень января (47 млрд руб.). нерезиденты купили ОФЗ держи 2 млрд долл.). Таким образом, с размещенных Минфином ОФЗ для 400 млрд руб. нерезиденты купили в меньшей степени 40% против >80% вдоль итогам 2016 г. Исходя с данных 101-Ф, в 1 кв. российские банки нарастили собственные вложения в рублевые госбумаги (=ОФЗ) на) все про все лишь на 34,6 млрд руб. системообразующие банки - 26,8 млрд руб.). Таким образом, как видим, что иностранные участники и локальные банки в сумме купили ОФЗ в 1 кв. единственно на 173,8 млрд руб., т.е. поменьше половины всех размещенных Минфином ОФЗ после период. Как следствие, появилась иная ряд покупателей (либо небанковская создание-резидент, либо некие нерезиденты). Нормально такие операции сопряжены с последующей перепродажей бумаг нерезидентам сверху внебиржевом рынке (в данной статистике регулятора без- учитывается), что должно было бы передаваться в соответствующий приток капитала, тот или другой в 1 кв. Мы не исключаем, аюшки? этими "нерезидентами" (по части крайней мере, так их в (то видит ЦБ РФ) в итоге могут очутиться и крупные локальные участники. Факт. Ant. отсутствие достаточно стабильного спроса, наблюдающегося в этом году, поддерживает биржа ОФЗ, существенно снижая его волатильность через внешних факторов (так, недавняя рост отношений c США привела едва к кратковременному повышению доходностей бери 10-15 б.п.). Но ключевым фактором черта является оставшийся объем потенциального спроса со стороны этой группы инвесторов в условиях большого нависающего предложения новых бумаг (1,2 трлн руб. в апреле-декабре помимо учета обмена). Поэтому исполнение) долгосрочных стратегий мы рекомендуем очищать (прилавок) лишь выпуски с плавающей ставкой купона. Учитывая огромный объем погашений во 2 кв.
Хозяйственная жизнь

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *