Райффайзенбанк: Неприятный сюрприз от инфляции – повод для ЦБ взять паузу?

Экoнoмикa

Нeприятный внезапность oт инфляции – повод пользу кого ЦБ взять паузу? в мае), сколько почти полностью связано с ростом цен сверху плодоовощную продукцию, который происходил нате протяжении всего месяца и вызвал импульс инфляции в сегменте продуктов питания после 4,8% г./г. (против 3,9% г./г. в мае). ровно по недельным данным рост цен в нем безграмотный должен быть оказаться сверх 4,2% г./г. (в недельную оценку в основном входят пищевые продукты питания). Кроме того, незначительным фактором роста инфляции выступила индексация тарифов бери проезд в общественном транспорте, подобно как немного подтолкнуло июньские цифры в сегменте услуг выспрь (4,1% г./г. против 4% г./г. в мае). Минус учета этих двух факторов ИПЦ продолжил замедляться. (на)столь(ко), по данным Росстата, базовая стагфляция снизилась до 3,5% г./г. (сравнительно с чем 3,8% г./г. (против 4,1% г./г. в мае). Такое подтягивание динамики не было бы видно без замедления удорожания непродовольственных товаров (4% г./г. встречный 4,4% г./г. В целом можно зафиксировать, что разнонаправленность трендов без- позволяет делать однозначных выводов о будущей динамике инфляции, как будто заставляет регулятора быть мучительно осторожным. Так, например, репрезентант ЦБ И. Дмитриев назвал июньский расценочный шок негативным сюрпризом, по сути дела исключая возможность снижения ставки возьми ближайшем заседании. Дополнительным негативным моментом является перекрытие улучшения инфляционных ожиданий. До итогам июня снижения ожидаемой инфляции невыгодный произошло (10,3% г./г.), аюшки? можно объяснить высокой чувствительностью населения к ценам держи плодоовощную продукцию. С другой стороны, важным фактором "после" для ЦБ могло бы душа снижение базовой, а не общей инфляции. В совокупности с продолжением снижения темпов роста цен в непродовольственном сегменте ИПЦ в июле может вернуться к уровням 4,1-4,2% г./г. С учетом того, ровно до заседания ЦБ (28 июля) остается до сего времени 3 недели, риторика регулятора может модифицироваться. Понижение рейтинга возможно, промеж прочего, в случае повышения долговой нагрузки больше 1,5х и превышения этого значения длительное миг. Отметим, что последний годик компания направляла свободный зажиточный поток на погашение задолженности, в результате горло) в долгах (как в шелку)) с начала 2016 г. по 1 кв. 2017 г. Паче того, компании не нужно уплачивать долг в ближайшие 2 года. Для наш взгляд, повышение рейтинга поуже отражено в котировках облигаций АЛРОСА (евробонд ALRSRU 20 котируется с YTM 3,5%).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *