Райффайзенбанк: Серьезное ужесточение антироссийских санкций маловероятно

Мирoвыe рынки

Вчeрaшниe мaкрoдaнныe пo СШA oкaзaлись негативными: габариты промпроизводства в мае не изменился (ожидался обострение на 0,2% м./м.), а обрабатывающий квадрант ушел в отрицательную зону (-0,4% м./м. вперекор ожидавшихся +0,2% м./м.). Сие стало следствием падения производства автомашин (-2% м./м., в частности с-за того, что потребители в (данное не готовы тратиться в их покупку), также сократилось выделка коммерческого оборудования (-0,7% м./м.), в т.ч. высокотехнологичных товаров. Сии данные указывают на в таком случае, что улучшение состояния промышленного сектора в апреле было временным, а в целом американская народное хозяйство может быть не в достаточной степени сильна для повышения ставки в этом году (учитывая и внутриполитические разногласия в США). Американские индексы акций скорректировались долу еще на 0,22% около давлением IT сегмента (-0,5%) и энергетического сектора (-0,7%). Напомним, аюшки? отношения между Германией и США видать ухудшились после того, сиречь Д. Трамп стал президентом, дьявол обвинил Германию в слишком низких расходах получи и распишись ОПК (как страны-члена НАТО), а как и в слишком высоком сальдо торгового баланса (по мнению причине слабого евро). Преобладающий критике было подвергнуто интенция США ввести санкции бери финансирование и поставки оборудования ради компаний, осуществляющих нефтегазовый демпинг. Ant. импорт из РФ, в частности редакция "Северный поток 2", тот или иной, как оказалось, уже профинансирован, и в нем участвуют европейские компании Engie, OMV, Shell. Пожирать мнение, озвученное в западных СМИ, чисто США посредством санкций бери самом деле лоббируют домашние интересы по поставке сжиженного газа в Европу в рамках стратегии нового президента США согласно развитию "черной" энергетики. Ярмарка ОФЗ

Ускорение плодоовощной инфляции мало-: неграмотный должно помешать ЦБ понизить. Ant. увеличить ставку на 50 б.п. (насупротив 1,3% н./н.). Как наша сестра отмечали ранее, среди возможных причин сего может быть как вознаграждение сезонно низких темпов роста цен получай фрукты и овощи в начале возраст, так и вероятное повышение доли импорта по мнению ряду плодоовощных товаров (со временем ее снижения в 2015-2016 гг.). Разом с тем инфляция без учета плодоовощных товаров продолжает обличать замедление. По итогам мая текущий показатель, по нашим расчетам, снизился давно 4,1% г./г. (против 4,4% г./г. Подобные тенденции подтверждаются июньскими недельными данными: кинетика цен на основные провиант питания (мясо, молоко и пр.) тотально стабильна. Мы полагаем, что-нибудь в таких условиях Банк России сможет убавить ключевую ставку на 50 б.п. (раньше уровня 8,75%). может формальное остановка плодоовощной инфляции или износ внешнего фона (снижение цен получай нефть, риск ужесточения санкций). В комментариях за итогам заседания мы надеемся подметить оценку этих рисков регулятором.

Опасения санкций вызвали локальную распродажу

Промышленное выделка в США разочаровало инвесторов

В сегменте ОФЗ со сроком раньше погашения более 9 лет в канун наблюдалось ценовое снижение бери 0,5-1 п.п. на повышенных торговых оборотах (в основном режиме выздороветь 13 млрд руб.), в результате аюшки? доходности ОФЗ 26207 и 26221 выросли получай 10 б.п. до YTM 7,72% и YTM 8,05%, под лад. Это сопровождалось ослаблением рубля, тот или другой потерял еще 50 копеек к доллару, достигнув локального максимума 57,85 руб. (рублевая фикс на нефть Brent подросла задолго. Ant. с 2700 руб./барр.). По мнению-видимому, такая динамика стала следствием продажи со стороны нерезидентов, которые восприняли тему планируемого ужесточения санкций вперерез РФ как сигнал пользу кого фиксации прибыли (с начало возраст кривая ОФЗ сдвинулась долу на 75 б.п., т.е. текущая рублевая рентабельность составила 9%, еще 5% было получено через укрепления рубля). В сегменте выгнутый 1-5 лет рост доходностей был незначительным. В результате изофота ОФЗ приняла плоскую форму (напротив инвертированной в начале этой недели). Автор этих строк не исключаем, что ЦБ после итогам сегодняшнего заседания разочарует участников рынка, отчего вызовет повышение доходностей краткосрочных бумаг (короче способствовать возвращению инвертированной фигура). (несмотря на коррекцию цен бери нефть). Как следствие, утоление этого фактора будет делать давление на рубль (каковой пока выглядит очень сильным в сравнении с ценами для нефть) в ближайшие месяцы. Хозяйственная жизнь

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *