Райффайзенбанк: ЦБ сохранил ставку, лишь незначительно поменяв июньскую риторику

Пoлитичeский переломный период в СШA кoмпeнсируeтся мягкoй монетарной политикой

Мировые рынки

Сообразно данным СМИ, раскол средь Д. Кстати говоря, согласно опубликованным в конце прошлой недели данным, подъем ВВП во 2 кв. составил 2,6% в годовом выражении, точно соответствует лишь 2%-ному росту ВВП числом итогам 2017 г. Несмотря получи это, американские индексы продолжают сберегаться вблизи своих максимумов, какими судьбами обусловлено, прежде всего, низкими инфляционными рисками (приближенно, дефлятор ВВП опустился задолго. Ant. с 1% против 2% в 1 кв.). Напомним, что же в пресс-релизе по итогам последнего заседания FOMC отмечается низкая стагфляция в качестве основного фактора, некоторый может не позволить ФРС вести более агрессивную политику в среднесрочной перспективе (продвижение ключевой ставки до конца сего года оценивается с вероятностью в 41,8%). Котировки нефти продолжают проявлять рост (выше 52 долл./барр., Brent) сверху ожиданиях сокращения отгрузки нефти с Саудовской Аравии в условиях высокого сезона в США, хотя данные Baker Hughes в который раз свидетельствуют о повышении буровой активности в Северной Америке (в книга числе и в США), что может обозначать на краткосрочность текущего всплеска цен получи и распишись нефть (осенью мы безграмотный исключаем коррекцию). В частности, порядочно большое количество аргументов говорило в пользу снижения ставки для 25 б.п.: 1) завершение ценового шока в сегменте фруктов и овощей; 2) недоступность негативной реакции инфляционных ожиданий держи заметное ускорение инфляции в июне; 3) беспрецедентно низкая базовая инфляция. Потенциально самой опасной мерой в будущем может склад ограничение инвестиций в ОФЗ чтобы иностранных инвесторов. Дмитриев отметил, почто "шок в июне был значительный". В целом отсутствие настроя держи снижение ставки можно было уследить и по достаточно консервативным комментариям регулятора выше – представители ЦБ невыгодный давали сигналов о наличии факторов смягчения политики, а К. Юдаева выше намекала на невысокий запас снижения ставки. Кроме того, факт. Ant. отсутствие внутренних среднесрочных рисков (исчерпывание позитивного влияния динамики рубля в инфляцию и постепенный переход с сберегательной к потребительской модели поведения населения) равным образом ограничивает потенциал смягчения политики. Официальная а риторика пресс-релиза, нате наш взгляд, мало отличается через текста с июньского заседания (временами ставка была понижена бери 25 б.п.) и в целом больше годится для снижения ставки. Да мы с тобой отмечаем, что информативность жом-релизов регулятора в части понимания его решений, сверху наш взгляд, заметно снизилась, начиная с владычица 2017 г. Впрочем, комментарии представителей ЦБ до (некоторой помогают почувствовать настроения регулятора, которые безотложно, на наш взгляд, являются довольно осторожными и консервативными.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *