ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рост спроса на риск привел к ралли в сегменте суверенных еврооблигаций

"Прoмышлeннo-мeтaллургичeский xoлдинг" (ПМX, бывшaя "Группa "Швелькокс") представил результаты вслед за I полугодие 2017 г. по МСФО. Шаг вперед операционных показателей обеспечило уменьшение долговой нагрузки: так, функция метрики "Чистый долг/EBITDA" упало с 3,9 после 3,1, что близко к умеренному уровню. В результате рефинансирования краткосрочного долга новым евробондом с погашением в 2022 г., короткая п долга по состоянию получай 30.06.2017 г. полностью покрывается денежными средствами бери балансе. В целом, мы малограмотный исключаем улучшения рейтингов эмитента крупнейшими агентствами получи фоне представленных позитивных результатов. Я отмечаем, что оба выпуска эмитента выглядят занятно на фоне бумаг схожего рейтинга и дюрации. Агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Global Ports Investments Plc в иностранной и национальной валютах с BB- по BB. Fitch отмечает положительное возбуждение лидирующего положения Global Ports в сфере контейнерных перевозок возьми консолидированные показатели компании. Совместно с тем ожидаемое Fitch устрожение долговой нагрузки и усиление конкуренции ограничивают рейтинги компании. Бугор рейтингов агентство объясняет существенным снижением структурного субординирования долга. "Нелестный" прогноз связан в том числе с делом Федеральной антимонопольной службы РФ о тарифах для перевалку контейнеров в порту Ориентальный. Мы отмечаем, что высокодоходность выпуска эмитента с погашением в 2022 г. относится к числу наивысших в сегменте российских евробондов с рейтингом double B. Инвестиционные идеи (иностранные евробонды)

Промеж зарубежных бумаг с инвестиционным рейтингом отметим Водан из выпусков канадской компании Cenovus Energy Inc. Евробонд объемом 1,2 млрд американских долл. размещен в апреле текущего годы. Cenovus Energy Inc. — крупная канадская нефтегазовая братия, основанная в 2009 г. Располагает доказанными и вероятными запасами нефти и природного газа для уровне 3,7 млрд барр. и 1,1 трлн многогранник. Штаб-квартира расположена в Калгари. В компании несвободно 3 тыс. человек. выручка и EBITDA Cenovus Energy Inc. вслед за последние 12 месяцев достигли 11,2 и 1,6 млрд американских долл. пропорционально, чистая прибыль составила 2,0 млрд долл. Посреди иностранных бумаг с повышенной доходностью выделим н размещенный евробонд американской корпорации Stillwater Mining с погашением в 2025 г. Выход объемом 550 млн долл. Оперирует в Соединенных Штатах, Канаде и Аргентине. Годовой объем производства составляет практически 400 тыс. В 2016 г. была приобретена южноафриканской Sibanye Gold, текущая рыночная превращение в капитал которой составляет 3,3 млрд долл.
Анализ российского рынка

Обострение спроса на риск привел к настоящему сбор в сегменте российских суверенных еврооблигаций бери прошлой неделе. В среднем суверенная долларовая овал потеряла в доходности около 8 б. п. Рентабельность "Россия-23" упала перед 3,2%, ее спред к доходности UST-10 сузился поперед 104 б п. Корпоративные евробонды да дорожали, но меньшими темпами. Стравление "АФК "Система" прибавил в цене за итогам недели две "фигуры". Степень кредитного риска на эмиссия "Россия CDS 5Y" упал до уровней сентября 2013 г. уже до "крымских" событий), закончив неделю возьми уровне 146 б. Стоимость страховки ото дефолта для российских компаний показала смешенную динамику. Опережающее ослабление доходностей в суверенном сегменте привело к расширению спредов к корпоративным эмитентам. Инвестиционные идеи (российские евробонды)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *